中国经济增长预期或将越来越强.docxVIP

1、股票篇 市场回顾 本月 A 股整体下行（3 月 1 日—3 月 27 日）。上证综指、上证 50、全 A、创业板指、中证 500、沪深 300、科创 50 本月跌幅分别 为-7.22%、-7.28%、-8.02%、-8.45%、-8.54%、-8.88%、- 11.42%。 指数估值方面，本月整体看来，上证 50、上证综指、沪深 300、全 A、中证 500、科创 50、创业板指估值分别下降 0.70X、 0.89X、1.06X、1.45X、1.89X、5.50X、6.40X；全 A、沪深 300、 中证 500、创业板指、科创 50、上证 50、上证综指市盈率历史百分位分别为 46%、47%、2%、47%、0%、52%、6%。 图 1 本月指数整体下行 图 2 本月指数估值整体下行 资料来源： 资料来源： 市场风格方面，本月大中小盘股尽数下跌，分别下降 7.79%、 8.30%、7.40%。估值方面，本月高中低估值均有所下降。高中低 估值板块，本月分别下降 6.04%、9.61%、3.91%。 图 3 本月大中小盘股尽数下跌 图 4 本月各估值板块均有所下降 资料来源： 资料来源： 板块表现 板块风格方面，本月各风格走弱，金融、周期、消费、成长、稳定分别下跌 5.53%、6.86%、4.95%、8.50%、5.5%。 行业表现方面， 板块跌多于涨， 煤炭行业领涨， 涨幅达 6.50%，家用电器行业领跌，跌幅为 13.67%（截至 3 月 27 日）；纺织服饰、交通运输市盈率百分位当前值为2.90%和2.10%，处于历史低位。社会服务、电力设备行业估值跌幅较大，分别下跌 1.93X、2.28X。 图 5 本月各风格走弱 图 6 本月板块跌多于涨 资料来源： 资料来源： 图 7 本月各板块估值分化明显 图 8 本月社会服务、综合估值持续高位 资料来源： 资料来源： 市场情绪 短期市场情绪 本月主要指数换手率均有所上升，两市日均成交额较上月有所上升。本月全A、创业板指、中证 500、沪深 300 日均成交额环比分别上升 8.85%、9.31%、8.07%、7.09%；两市日均成交额为 9526.49 亿元，环比减少 1084.91 亿元。主要指数换手率环比均有上升。本月行业交易活跃度明显上升，医药生物行业日均成交额环比上升111.29%居首，环保、公用事业、美容护理行业同比下跌相对较大。市场上涨家数 1033 小于下跌家数 3133。 图 9 本月全 A 日均成交额环比上升 8.85% 图 10 本月创业板指日均成交额环比上升 9.31% 资料来源： 资料来源： 图 11 本月中证 500 日均成交额环比上升 8.07% 图 12 本月沪深 300 日均成交额环比上升 7.09% 资料来源： 资料来源： 图 13 本月医药生物行业日均成交额环比上升 111.29% 图 14 本月上涨家数 1033 小于下跌家数 3133 资料来源： 资料来源： 资金面 北上资金转为净流出，累计净流入量下降。本月北上资金遭遇大幅净流出 635.64 亿元（数据截至 3 月 27 日），环比减少 675.44 亿元，累计净买入15,917.68 亿元。从行业持股数量变化来 看，建筑装饰、电力设备和房地产行业持股数量增加较多，钢铁、非银金融、银行行业持股数量下降相对较大。北上资金主要流入 行业为：有色金属、公用事业、建筑装饰、农林牧渔、房地产； 主要流出行业为：医药生物、非银金融和食品饮料。资金主要流 入前五个股分别为：紫金矿业、阳光电源、美的集团、隆基股份、国电南瑞；主要流出前五个股分别为：贵州茅台、宁德时代、五 粮液、中国平安、东方财富。两融交易金额有所减少，环比减少 15.89 亿元，两融交易占比为 7.27%，较上月上升 0.06 个百分点。融资市场转为流入，本月合计净流入 45.36 亿元，融资余额当前为 15912.59 亿元，与上月相比有所下降。 图 15 本月北上资金净流出 635.64 亿元 图 16 北上资金累计净流入量下降 资料来源： 资料来源： 图 17 本月北上资金月度行业净买入有色金属行居首 图 18 北上资金当月行业持股数量变化 资料来源： 资料来源： 图 19 本月融资融券交易占比较上月升 0.06 个百分点 图 20 本月融资余额月度净流入 45.36 亿元 资料来源： 资料来源： （注：数据截至 3 月 24 日） 排股票代码股票简称净买入（亿元）排股票代码股票简称 净卖出（亿 排 股票代码 股票简称 净买入（亿元） 排 股票代码 股票简称 净卖出（亿元） 名 名 1 601899.SH 紫金矿业 28.05 1 600519.SH 贵州茅台 -90.31 2 300274.SZ 阳光电源