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钢材期货基础知识 美尔雅广州营业部 培训目录 行业总览 钢材期货 钢材期货基础知识 期货合约 交易规则 影响因素 如何交易 同电子盘比较 电子盘缺陷 国际钢材期货相关市场 发展机遇 发展挑战 如何发展 钢材市场前景分析和钢材期货后期走势猜想 VS电子盘 全球期货市场 行业现状 后期展望 钢材期货简介 线材期货 螺纹钢期货 钢材期货 缩写：HRB。 牌号：HRB+屈服点最小值。 如：HRB400或HRB335。 用途：工程建筑。 产地：华北和东北。 直径 5-4mm 的热轧圆钢 和10mm 以下的螺纹钢通称线材 热轧圆钢和螺纹钢 热轧带肋钢筋 钢材期货简介 今生 前世 钢材期货 苏州交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易 。 天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约 。成当时期货最大成交量品种。 上海期货交易所推出螺纹钢期货和线材期货。 2009.3.27 1993.3 我国钢材期货的前世今生 市场环境不成熟，法规制度滞后，投机过度等原因，94年3月国家暂停其交易。 螺纹钢期货合约 线材期货合约 期货标准合约与远期电子合约对比 电子盘缺陷 电子市场的定义还存在争议 监管空白，不受证监会监管 带有明显的地域色彩，市场不够统一 规模小，不具代表性 变相期货，海南琼胶案，浙茧丝绸案等 监管 地域性 市场规模 违规事件多 定义 国内电子盘缺陷 影响因素 同国家的经济发展正相关，经济周期比较明显。 主要以铁矿石为基本原料生产，生产过程中要耗费水电煤气等能源及运输费等 三个方面：生产工艺；钢铁替代品产生；钢铁产品替代其他原料。 通过供求对比，预测钢材价格走势。 主要关注世界其他国家的钢材期货品种价格变化。 成本状况 技术水平 供需及预期 国际钢铁走势 经济状况 影响钢材价格的因素 交易特点 杠杆机制，以小博大。 引入做空机制，涨跌都可盈利 当天买当天卖，资金流动性强。 即逐日盯市，计算每日盈亏。 合约有到期日，不能无限期持有。 双向交易 T+0 每日结算 到期交割 保证金交易 钢材期货交易的特点 全球现状 04年3月印度多种商品交易所MCX推出全球第一份钢材期货，分为钢平板和钢条期货。 05年10月11日，日本推出世界第一个废钢铁期货合约。 LME胚钢期货于2008年2月25日开始交易 NYMEX推出热轧线圈期货合约 09年3月27日推出螺纹钢和线材期货 日本 伦敦 纽约 中国 印度 全球钢材期货市场现状 机遇 产业链总值约占GDP9% 生产和消费大国，粗钢产量世界第一 钢铁产业调整和振兴计划 转型之后，钢铁产业将全面升级 国际地位 政策支持 发展机遇 国家支柱产业 中国钢铁行业的机遇 挑战 产能扩张，供需不平衡。 钢厂数量大，平均规模不足100吨。大型钢企影响力小。 特钢，高附加高技术钢产品比例低 布局分散，毗邻资源和铁矿原料产地，耗水大户 铁矿石焦炭为主要原料；中国铁矿低品位，只能提炼粗钢；国际铁矿高度集中，进口依存大 产业集中程度低 产品附加值低 空间分布不合理 过度依赖进口 产能过剩 中国钢铁行业的挑战 行情回顾 国内钢材期货自上市以来总体经历了N型走势 单边上涨行情 单边下跌行情 再次单边上涨 高位盘整 09.3-09.8 09.8-09.10 09.10-09.12 2010.1-至今 “N型走势” 钢材期货行情走势回顾 三大设想 钢铁业复苏，V型反转。 全球政府财政货币扩张政策。 2010年中国经济恢复上升轨道。 钢铁行业调整2年，呈U型反转 国际经济持续低迷保护主义抬头。 内需外需形势严峻。 国家推出扩张性政策。 经济状况依然不景气，再次漫入萧条；呈L型反转。 经济受政策影响短暂反弹。 设想2 设想3 设想1 2010年钢材期货走势展望 如何套保？ 为何要套保？ 套期保值 采购风险 销售风险 发现价格 期现营销 套利 其他 钢材需求企业 钢材供给企业 优化经营管理 买入套保 卖出套保 风险 钢材期货套期保值 钢材期货套期保值案例 09年8月22日，某地螺纹钢现货价格为4480元，期货价格为4600元。由于担心下游需求减少而导致价格下跌，某经销商欲在期货市场卖出保值来为其5000吨钢材保值，于是在期货市场卖出主力合约1000手。此后，螺纹钢价格果然下跌，9月6日跌至4320元，期货价格下跌4440元。此时，该经销商的5000吨螺纹钢在市场上被买家买走，于是在期货市场上买入1000手合约平仓。 不考虑基差和交易成本因素，套保效果： A:现货市场4480-4320=160*5000=800000，负 B：期货市场4600-4440=160*5000=800000，正 前期准备 了解参与交易的产品及特征