私募股权投资基金市场培训课件.pptVIP

（５）投资者的身分不同。战略投资者一般是大型企业或跨国公司，通常被称为机构投资者；财务投资者一般是银行或非银行金融机构，既有机构投资者也有大量的个人投资者。 传统上，产业资本被称为战略投资者，而金融资本被称为财务投资者。两类资本最大的区别在于目的，前者更多着眼于市场份额和战略控制，后者一般追求纯粹的财务回报。 但这种观点受到挑战。 PE尽管是一种金融资本，但是却以战略投资者身份出现。它是一种中长期股权投资方式，参与企业经营管理。但是PE投资的目标又不是分享企业的经营利润，而是通过企业的公开上市等方式获得企业的资本溢价，这又是财务投资者的典型特征。所以PE是一种特殊的金融资本，是战略投资者和财务投资者“杂交的产物。 第四， PE具有独特的盈利模式 产业资本靠经营产品赚钱 金融资本靠经营货币赚钱 PE是靠经营股权赚钱 PE的经营链条由融资、选项、投资、管理、退出、分配等六个环节构成，关键是选择那些明显被低估的、成长性好、有较大升值空间、但存在经营、管理、技术或资金瓶颈的企业，经过３－５年的精心培育，最后通过股权转让或公开上市出让股权而获利。 第五， PE具有灵活而有效得内部激励和约束机制 有限合伙制下， PE能够采取灵活的分配方式，也提供了可以把经济利益和控制权分开的灵活性。 由于承担的风险不同，ＧＰ和ＬＰ之间的盈余分配约定俗成。一般而言，前者占２０％，后者占８０％。ＬＰ内部的分配比例