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上市公司财务报表分析 ——以汇嘉时代百货股份有限公司为例 财务报表分析能反映企业财务状况，预测未来发展趋势，对报表使用者发挥着极其重要的作用。本文以新疆汇嘉时代百货股份有限公司为例，通过比率分析法对汇嘉时代的四大能力进行系统分析，针对其现有问题提出建议，给财务报表使用者提供有用的财务信息。 上市公司财务报表是获取上市公司主要的信息与数据，对其财务报表进行分析的重要依据，根据财务报表对其进行分析，可以全面系统的了解该上市公司，评估测算企业的未来发展趋势，帮助社会更清晰的认识企业的经营情况。2020年突如其来的新冠肺炎疫情，让部分行业遭受了前所未有的冲击，在这样的背景之下，对于上市公司来说，能准确地评估自身能力，据以做出正确的战略决策就显得十分重要。对于投资者来说，一份精确的财务分析报告，才能让其更好的判断出在行业寒冬之下哪个企业更适合投资并做出正确的决策。本文以新疆的上市公司汇嘉时代百货股份有限公司（以下简称汇嘉时代）为例，利用比率分析法，对其四个指标进行分析，评估其整体财务状况，帮助企业了解自身不足，并据此提出相关建议，为财务报表需求者做出财务决策提供参考。 财务比率分析 财务比率分析是一种通过企业财务报表上的相关数据计算出相应财务比率，对比不同企业的风险与收益进行综合分析，评价企业财务状况，帮助信息使用者做出明智决策的方法。本文对汇嘉时代的财务比率分析将从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力四个方面进行分析。在对比方面，部分选用了行业均值和同为新疆零售业上市公司的友好集团做比较，分析汇嘉时代自身的优缺点。 盈利能力分析 盈利能力指能够为企业带来经济效益的能力。每个企业都应该有盈利性要求，这是企业能否长久发展的关键所在。 2016年至2020年汇嘉时代的销售净利率和净资产收益率处于下滑趋势，企业盈利能力逐年下降。销售毛利率在2016-2019年维持在16%-19%，呈现出较小变化，较为稳定，而于2020年突增至32.72%，这是由于扩大了自采份额，以及毛利较高的自采商品比例，积极跟进了重点商品的销售情况，同时汇嘉时代还引进了一些与竞争对手相差异的品牌，每周对引进的新品做分析，全面提升商品的经营管理能力。 销售毛利率自2018年开始有明显提升，然而伴随的却是销售净利率的降低，背后的原因是销售费用、财务费用、管理费用以及利息费用的大幅增加。2018年汇嘉时代并购了好家乡，导致营业收入较上年增长19.73%，成本较上年增长18.83%，而销售费用、管理费用较上年增长71.05%、38.39%，并且这些费用在2019年并没有减少，反而在持续增加，利息费用也呈现逐年递增的趋势，可见此次并购好家乡带来的正面影响并不显著，且汇嘉时代的盈利能力有些不足。 通过对汇嘉时代、友好集团以及零售行业均值进行比较，分析其2017年至2019年净资产收益率发现，汇嘉时代的净资产收益率一直低于行业均值，且呈现下降趋势，但整体变化与行业均值较为同步。行业均值从9.94%下降至7.49%，汇嘉时代净资产收益率则由5.33%下降至204%，这是由于昌吉购物中心、昌吉民街超市正处于新店开张的阶段，培育期内业绩会出现亏损状态。 另外受上述两家新开门店的影响，客流量分散，昌吉东方店的业绩也出现了下滑，公司的期间费用也有所增加，从而导致净资产收益率的下降。2020年受新冠肺炎疫青的冲击，整个零售行业都受到了影响，同处于新疆地区零售行业的友好集团也不例外，其下降趋势更为明显，由2019年的13.60%下降至2020年的-37.27%，相较其而言汇嘉时代的净资产收益率波动更为稳定，在行业均值附近徘徊。2020年虽然整体呈下降趋势，但社会消费品零售总额增速呈现出低开高走逐步企稳回升向好的态势。 营运能力分析 营运能力反映一个企业资金周转能力。应收账款规模大，可能发生坏账的概率就大。因此，应收账款周转率能很好地反映出企业可能发生坏账的概率。存货周转率是衡量企业存货从生产到销售等各环节周转速度的指标。总资产周转率具体是指资金在企业的实际营运过程中得到有效利用的程度。 运用上述三个指标对汇嘉时代的营运能力进行综合分析发现，2016-2020年，汇嘉时代的应收账款周转率从82.71次下降至25.45次，存货周转率则是从30.89次降至5.59次，都呈现出逐年下降的趋势。一般情况下，应收账款周转率越高越好，这意味着赊的账越少，收账能力强，账龄短；同样，存货周转率越高，说明存货的占用水平低，其流动性就会越强，而汇嘉时代近五年的变动显然与之背道而驰，说明其周转能力大不如从前。存货流动性不强，这就导致企业变现能力差，随着存货占用比例的增高，库存积压的货物可能会出现贬值的风险，商品开始滞销，短期偿债能力随之降低。这就需要及时解决存货周转率低的问题，如果未能及时解决，长此以往下去，企业可能会出