看海尔集团的变形记.ppt

曾振宇 (组长) 盛莫凌，谢忆佳，任 刚 杜 强，俞玮铭，王子洋(PhD) 海尔变形记 第一页，共二十八页。 海尔变形记 引 子 各大媒体 2004年4月6日 综合消息：4月6日，海尔中建集团有限公司（1169-HK）今日发布公告称，海尔集团将把其洗衣机业务，以及持有的飞马通讯（青岛）有限公司35.5%的股权注入海尔中建集团。 第二页，共二十八页。 海尔公司 BVI 控股公司 86.9% 13.1% 目标BVI-1 目标BVI-2 100% 顺德海尔 青岛洗衣机 合肥海尔 60% 93.44% 20% 80% 中建 电讯 海尔 中建 飞马 香港 100% 26.61% 飞马 青岛 100% 海尔 投资 24.65% 32.61% 海尔变形记 海尔投资 ？ 引 子 35.84% 第三页，共二十八页。 大起底 海尔内部持股会 海尔集团公司 海尔投资 98.6% 1.4% 海尔投资股权结构 第四页，共二十八页。 大起底 什么是内部持股会？- 民社发[1997] 28号 职 工 持 股 会 是 专 门 从 事 企 业 内 部 职 工 持 股 资 金 管 理 ， 认 购 公司 股 份 ， 行 使 股 东 权 力 ， 履 行 股 东 义 务 ， 维 护 出 资 职 工 合 法 权 益 的 组 织 。 职 工 持 股 会 会 员 以 出 资 额 为 限 ， 对 持 股 会 承 担 责 任 ， 职 工 持 股 会 以 其 全 部 出 资 额 为 限 ， 对 企 业 承 担 责 任 。 职 工 持 股 会 的 资 金 不 能 进 行 本 企 业 以 外 的 其 他 投 资 活 动 。 我国的职工持股会主要有以下三种形式： （一）新设社会团体法人　 （二）设立非法人团体，依托工会运作 （三）企业法人形式(仅限山西)　 法律规定 第五页，共二十八页。 大起底 变迁 1997 海尔内部持股会浮出水面 2000 成立海尔投资，控股98.6% 2003~ 通过海尔投资间接持股 海尔中建35.84% 海尔内部持股会 第六页，共二十八页。 大起底 海尔内部持股会 传统集团 资产 内部持股会 海 尔 资产 海尔集团公司 内部持股会 资产 零部件采购公司 商标专利 第七页，共二十八页。 大起底 海尔内部持股会扮演的角色 集团零部件采购 1998年海尔成立零部件采购公司，由海尔内部持股会全额控股。我们可以由上市公司的关联交易推算持股会的该项收益约为11.54亿。 海尔内部持股会 第八页，共二十八页。 大起底 青岛股份 零部件采购公司 海尔42家工贸公司 海尔内部持股会 海尔集团 海尔内部持股会 第九页，共二十八页。 大起底 海尔内部持股会扮演的角色 商标使用权 由集团下属各公司（包括上市公司），向海尔投资公司上交商标使用费， 由于内部持股会占有海尔投资的98.6%, 所以持股会享有了绝大部分商标使用权收益。经过推算，持股会在此项上获利22.7亿 海尔内部持股会 第十页，共二十八页。 大起底 “海尔，商标所有人目前为青岛海尔投资发展有限公司，地址在青岛市高科技工业园海尔路，商标注册日期为1989年10月10日，该商标的前身琴岛--利勃海尔于1991年9月19日被国家认定为中国驰名商标，1995年7月5日国家工商总局认定海尔为中国驰名商标” 据青岛政务网披露： 海尔内部持股会 第十一页，共二十八页。 大起底 海尔内部持股会 年份 1998 1999 2000 2001 2002 2003 合计 占上市公司采购比例 0.00% 10.20% 85.56% 61.81% 54.10% 45.56% ? 代理费率 ? 未提及 未提及 未提及 不低于市场价 2.60% ? ? ? ? ? ? ? ? ? 上市公司 ? ? ? ? ? ? ? 主营业务收入 亿 NA 38.23 48.28 114.42 115.54 116.88 ? 原材料成本=主营业务成本*30% NA 11.47 14.48 34.33 34.66 35.06 ? 库存变化 亿 NA 0.27 -2.06 2.82 -0.09 -0.04 ? 采购金额 亿 NA 11.74 12.42 37.15 34.57 35.02 ? 采购金额/主营业务收入 NA 30.71% 25.73% 32.46% 29.92% 29.97% ? ? ? ? ? ? ? ? ? 海尔集团 ? ? ? ? ? ? ? 全球营业额 亿 NA 320 400 600 712 806 ? 采购金额 亿 NA 98.26 102