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山东黄金企业投资价值分析评价 （一）企业基本情况及发展历程 1、基本情况 山东黄金集团有限公司成立于 1996 年，是直属山东省政府的国有大型企业。截止到 2012 年三月，集团拥有资产总额130 亿元，职工13000余人，黄金产量、经济效益、资产质量、科技 水平及人才优势，均居全国同行业前列，为国家重点扶持的 520 户企业之一。经营范围在批准 许可范围内的黄金开采、选冶，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料(不含国家法律法规限制产品) 的生产、销售。主营业务为黄金开采和选冶加工，同时，伴有白银、硫精矿的生产。 主要财务指标： ┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指标\日期 ｜2012-03-31 ｜2011-12-31 ｜2010-12-31 ｜2009-12-31 ｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜净利润(万元) ｜ 61663.26 ｜ 190243.88 ｜ 122304.50 ｜ 74870.44 ｜ ｜净利润增长率(%) ｜ 39.23 ｜ 55.54 ｜ 63.35 ｜ 17.53 ｜ ｜净资产收益率(%) ｜ 9.81 ｜ 33.55 ｜ 31.46 ｜ 25.97 ｜ ｜资产负债比率 (%) ｜ 47.15 ｜ 49.47 ｜ 52.13 ｜ 49.08 ｜ ｜净利润现金含量(%) ｜ 50.59 ｜ 121.20 ｜ 160.92 ｜ 155.24 ｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 2、发展沿革历程 公司是经山东省体改委批准，由山东黄金集团有限公司作为主发起人，联合山东招金集团公 司、山东莱州黄金(集团)有限公司、济南玉泉发展中心及山东金洲矿业集团有限公司(原“乳山市 金矿” ) 等四家发起人共同发起设立的股份有限公司,于2000年1月31日在山东省工商行政管理 局正式注册登记，注册资本10000万元。山东黄金自十一五以来，在资源抢占、生产经营、精 细化管理方面发展较快，销售收入、实现利润连年大幅度提升。目前来看，公司在全国黄金行业 的综合实力应在前三位，按照公司十二五发展战略规划，随着资源整合，新扩建项目的实施， 兼并、收购的按计划进行，公司有能力有信心在较短的时间内争全国第一。 （二）企业经营状况 山东黄金作为全省黄金行业的“龙头”企业，山东黄金集团同时行使“山东省黄金工业局”的职 责，充分挖掘“山东是全国第一产金大省，黄金产量已连续32年居全国之首，占全国总产量的四 分之一强，经济效益占全国同行业的一半以上”。2011年，公司上下始终瞄准目标不动摇，咬定 指标不放松，不断加大技改力度和投入，通过月月开展黄金产量上台阶活动，矿石处理能力大幅 度提高，公司矿产金产量达到 22.24吨，同比增长14.57%；实现营业收入净额394.15亿元，同比 增长25.07%；实现利润26.92亿元，同比增长50.57%。 （三）经营优势 集团不仅拥有全国暨亚洲累计产金最多的玲珑金矿、全国装备水平和机械化程度最高的三山 岛金矿、全国单体产金最高的新城金矿、全国黄金行业管理标兵仓上金矿，而且还拥有复杂条件 下采金方法、难选冶金精矿处理、含氰废水零排放等新技术，矿山选冶总回收率已达到世界先进 水平。集团有一以前多名拥有多年从业经验的技术人员，拥有九千多名接受技术培训的生产员工， 在行业中居于居优势地位。黄金行业作为特殊行业，国家在政策上一是要继续保持减免增值税， 着也是一个很大的优势。 以资源为核心，集团在不断强化矿产资源优势的同时，充分利用已有土地资源优势，实施同 心三元战略，着力发展房地产业和旅游业。异军突起的房地产业不仅开发了被业内人士称为“黄 金现象”的黄金时代项目、有“淄博地王”之称的黄金国际项目，而且还有位于济南“超级大盘”浆 水泉居住区优越位置的黄金99项目，等等。拥有青岛国际高尔夫和济南崮云湖国际高尔夫两大 产业品牌的旅游板块，同样拥有着广阔的发展前景。 （四）劣势或风险 在目前宏观环境下，公司存在的风险主要是黄金价格风险，主要受国际市场影响较大，主要 受美元汇率波动的影响。而且就目前经济情况来看，美国经济相对欧洲较强从而美元相对走强， 这将对黄金产生一定的不利影响，美元的升值，将导致