企业筹资与资本结构培训课件.pptVIP

二、发行股票 （1）、永久性：发行股票所筹集的资金属于权益资金，没有期限，不需归还，企业可永久性使用 （2）、参与性：股东拥有选举权、重大决策权、财务监督权、获取收益权等权力，承载着有限责任、遵守公司章程等义务。 （3）、风险性：股东是企业风险的主要承担者，需承担股票价格的波动性、股利的不确定性等风险。 发行股票的特点 第二十七页，共五十八页。 2、发行股票的种类 股 票 分 类 按 股 东 权 益 按发 行和 上市 地区 按 是 否 记 名 按 有 无 面 值 普 通 股 优 先 股 记名 股票 无记 名股 面值 股票 无面 值股 按 发 行 时 间 A股 H股 始 发 股 增 发 股 B股 N股 第二十八页，共五十八页。 二、发行普通股 发行股票筹资的优点 发行股票筹资的缺点 无到期日 无需偿还 财务风险小 资本成本高 易分散控制权 可能导致股价下跌 利于提高公司信誉 无固定股利负担 第二十九页，共五十八页。 三、利用留存收益 特点：留存收益是企业税后利润形成的，包括盈余公 积和未分配利润。 优点：资金成本较普通股低、会分散公司控制权、可增强企业信誉。 缺点：筹资数额有限、资金使用受制约。 第三十页，共五十八页。 四、银行借款 1.特点 企业向银行或其他非金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。 第三十一页，共五十八页。 2. 程序 四、银行借款 提出申请 银行审批 签订合同 取得借款 书面申请 审查内容 书面合同 实施合同 第三十二页，共五十八页。 3. 优缺点 四、向银行借款 银行借款筹资的优点 筹资速度快 筹资弹性大 筹资成本低 利用财务杠杆作用 筹资风险大 筹资数量有限 限制条款多 银行借款筹资的缺点 第三十三页，共五十八页。 五、利用商业信用 1.特点 应付账款 应付票据 预收账款 具 体 形 式 商业信用是指商品交易 中以延期付款或延期交 货所形成的借贷关系， 是企业之间的直接信用 行为，属于自然性融资。 第三十四页，共五十八页。 五、商业信用 2.放弃现金折扣成本 放弃现金折扣成本= 假设某企业购进一批原料价款总额为100万元，信用条 件为“2/10，n/30”。如果该企业选择在第30天付款，试计算放弃现金折扣成本。 放弃现金折扣成本= =36.73% 第三十五页，共五十八页。 五、商业信用 3. 优缺点 优点：限制条件少、融资便利、 筹资成本低。 缺点：融资期限较短、放弃现金折扣的资金成本很高。 第三十六页，共五十八页。 六、发行公司债券 1.特点 债券：是经济主体为筹集资金而发生的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券，由政府发行的称为政府债券，由金融机构发行的称为金融债券。这里所说的债券，指的是期限超过1年的公司债券，其发行目的通常是为建设大型项目筹集大笔长期资金。 第三十七页，共五十八页。 六、发行公司债券 2.种类 债券 分类 是否 记名 能否 转换 按 利率 有无 抵押 记名 债券 无 记名 债券 抵押 债券 信用 债券 固定 利率 债券 浮动 利率 债券 可 转换 债券 不可 转换 债券 第三十八页，共五十八页。 企业根据需 求向国务院 证券管理机 构或国家授 权的部门提 出书面需求 协商具体条款 规定贷款数额 利率、期限 约束性条款 签订正式合同 发出公告后 在公告所定期 限内募集资金 真实性 准确性 完整性 书面申请 审查要求 发出公告 实施筹资 提出 申请 审核 批准 招募 公告 筹集 资金 3.发行债券的程序 第三十九页，共五十八页。 六、发行公司债券 4.债券发行价格 债券发行 平价:以债券的票面金额为发行价格 溢价：以高出债券票面金额的价格为发行价格 折价：以低于债券票面金额的价格为发行价格 第四十页，共五十八页。 优点 资金成本较低 有利于保持股东控制权 筹资范围广 有利于发挥财务杠杆的作用 缺点 财务风险较高 限制严格 筹资数量有限 5、发行债券筹资的优缺点 第四十一页，共五十八页。 第一节 企业筹资概述 第二节 企业筹资的基本方式 第三节 企业资本结构理论 第四节 企业资本结构决策 第五章 企业筹资与资本结构 第一页，共五十八页。 第一节