欧美供给扰动趋势性减弱，全年有望前低后高.docxVIP

欧美电动车专题分析报告 一、欧洲：俄乌冲突加剧供应链紧缺，下半年汽车产销有望改善 供应链紧张限制汽车产销 4 月欧洲九国汽车销量共 67.6 万辆，同比-22%，环比-28%。同比、环比 降低主要因为芯片紧缺未得到缓解，俄乌冲突进一步恶化供应链紧张问题，导致 3 月初欧洲各车企停产。1-4 月销量 289.8 万辆，同比-15%。主要国 家法国、意大利与西班牙同比下滑明显，德国与英国相对较好。从车企看，欧洲两大龙头车企大众集团与 Stellantis 1-4 月销量分别同比下滑 18%、 24%。现代集团累计销量同比增长 19%，主要因为其欧洲工厂月未停产停 售，叠加韩国工厂出口量，实现销量同比增长。 图表 1：欧洲主要国家汽车销量情况（万辆） 22 年 4 月 同比 22 年 1-4 月 同比 德国 18.0 -22% 80.6 -9% 法国 13.6 -25% 59.2 -20% 英国 11.9 -16% 53.7 -5% 意大利 9.9 -33% 44.1 -26% 西班牙 8.1 -16% 26.4 -13% 瑞典 2.2 1% 9.2 -19% 瑞士 1.6 -29% 7.0 -11% 挪威 1.2 -28% 5.0 -18% 丹麦 1.1 -29% 4.5 -24% 合计 67.6 -22% 289.8 -15% KBA、CCFA、SMMT 等 图表 2：欧洲市场不同车企销量情况（万辆） 22 年 4 月 同比 环比 22 年 1-4 月 同比 Volkswagen Group 199917 -28% -22% 855494 -18% Stellantis 155861 -31% -23% 679660 -24% Hyundai Group 88952 13% -18% 358197 19% Renault Group 70261 -16% -26% 312821 -9% BMW Group 63493 -18% -21% 265019 -13% Toyota Group 59617 -7% -19% 256985 -1% Mercedes-Benz 50417 -23% -26% 214016 -14% Ford 40674 -19% -28% 173292 -16% Volvo 18993 -23% -29% 84593 -25% Nissan 19143 -3% -30% 76664 -21% Mazda 10062 -27% -40% 47027 -2% JLR 13258 -28% -6% 40072 -39% Honda 7164 30% -3% 25698 32% Mitsubishi 5924 -5% 7% 19934 -13% 合计 803736 -20% -23% 3409472 -14% - 4 - 欧美电动车专题分析报告 ACEA 图表 3：22 年 3、4 月现代起亚欧洲工厂产量影响较小（辆） 工厂 1 月 2 月 3 月 4 月 合计 现代 土耳其工厂 13257 18567 17519 17611 66954 捷克工厂 21390 24654 28408 27523 101975 俄罗斯工厂 17649 17402 3708 2242 41001 起亚 斯洛伐克工厂 23300 25600 29200 25200 103300 合计 75596 86223 78835 72576 313230 来源：公司公告， 图表 4：欧洲主要车企因半导体短缺与俄乌冲突导致减产、停产与复产情况 车企 工厂 规划年产能 停产时间 复工时间 间隔 大众 Wolfsburg 工厂 ~55 万辆 3 月 7 日停产，3 月 9 日起停止接受多款 PHEV 订 单，Q2 起 3 条产线取消夜班生产（共 4 条） 3 月 21 日 2 周 Zwickau 工厂 ~30 万辆 3 月 7 日 3 月 23 日 3 周 Dresden 工厂 ~3 万辆 3 月 7 日 3 月 30 日 4 周 Hanover 工厂 ~20 万辆 3 月中 4 月初 2 周 Bratislava 工厂 ~40 万辆 4 月 4 日 4 月 8 日 5 天 奥迪 ingolstadt 工厂 ~45 万辆 3 月 7 日 4 月 4 日单班生产 4 周 Neckarsulm 工厂 ~22.5 万辆 3 月 14 日 3 月 30 日 2 周 宝马 Munich 工厂 ~28.5 万辆 3 月 7 日 3 月 16 日 1 周 Dingolfing 工厂 ~45 万辆 3 月 7 日 3 月 16 日 1 周 Leipzig 工厂 ~35 万辆 3 月 7 日单班生产 - - Regensburg 工厂 ~33 万辆 3 月 7