煤制乙烯和甲醇会死的很惨.docxVIP

煤制乙烯和甲醇会死的很惨 造业回流美国，替代原本从中国卖到美国的塑料产品，而间接降低中国下游塑料厂对于烯烃原料的需求。 由于美国本土扩充的乙烷制乙烯的产能并不足以消化所有过剩的乙烷，因此美国也开始出口乙烷（主要是到加拿大，也是用来生产乙烯），欧洲也有从美国进口乙烷来生产乙烯的计划。 由于欧美国家在环境影响评估等诸多政府审批程序费时较长，因此化工业的建厂周期要比中国要长。因此美国乙烷过剩的现象暂时还没有完全转化为乙烯过剩，但是从长期来看，美国的产业界不可能长期让过剩的乙烷白白浪费掉，美国乙烷制烯烃大幅扩产势在必行。中国的煤制烯烃，在面对美国的乙烷制烯烃时可以说毫无竞争力可言。 中国的产煤地区想靠发展煤制烯烃来为煤炭行业脱困，以为延长产业链就可以提高煤炭产业竞争力，这样的想法过度天真，缺乏全球视野。等到美国乙烷制乙烯产业扩产完成，现在中国建设的煤制烯烃厂都会变成不具竞争力的过剩产能与落后产能。 中国的烯烃产业界有一种说法是中国的烯烃目前大量依赖进口，国内发展煤制烯烃可以替代进口，所以不用担心需求的问题。这样的说法似是而非。以国产品替代进口的前提是国产品的价格要比进口便宜。在烯烃产业这个情形相反，因为国外的成本比中国要低得多。 未来几年的中美两国烯烃产业竞争的展望，可以很明确的看出来，中国的煤制烯烃势必在竞争中被淘汰。在中国煤制烯烃热潮之後，接着又兴起煤制乙二醇投资热潮。乙烯加水反应就会产生乙二醇。煤制乙烯跟煤制乙二醇可以说本质上是同一个产业。乙烯过剩，乙二醇的行情绝对也好不了。美国的乙烯很便宜，乙二醇就一定也便宜。煤制烯烃/煤制乙二醇可以说毫无前景可言。为何中国的煤化工业会发生如此大规模的自杀式大跃进？这是个非常有趣的课题，值得政治经济学与社会心理学者做进一步的研究。 ? 　　二、为什么说煤制甲醇也没前途？ 甲醇的供需情况，大抵跟烯烃相似。中国的甲醇需求占全球一半以上，而且基本上只有中国的甲醇需求有在成长，其他地区的需求都呈现停滞状态。 因为甲醇需求高度集中在中国，全球甲醇扩产的目标市场主要就是中国。近年来全球甲醇产能扩张，主要集中在三个地区：北美、中东、与中国。 ?美国国内甲醇需求几乎是零成长，产能却准备扩张一倍，目的就是为了外销到中国。美国近年的甲醇扩张也是由供给面带动，因为页岩气革命造成美国天然气价格低迷，而天然气出口受限於液化天然气设施不足，短期内难以快速成长。将天然气制成液态的甲醇就可以比较方便出口。目前已经宣布的甲醇扩产计画加起来大约为年产一千多万吨的规模。 伊朗最近因为核能的协议，国际社会对伊朗的经济制裁将逐渐取消，伊朗将更容易取得资金发展化工业。目前伊朗已经宣布的甲醇扩产计划加起来大约为年产九百多万吨。这些规划同样完全以出口导向，完全针对中国。除了美国与伊朗，俄罗斯、巴西、印度也有甲醇的扩产计划。目前中国每年甲醇消费量大约在四千万吨左右，美国跟伊朗未来数年将新增年产两千万吨的产能来供应中国市场。甲醇将严重供过于求。 因为全球甲醇市场需求量不到烯烃的三分之一，美国加伊朗的扩产规模却远远超过烯烃的扩产规模，所以未来甲醇过剩的问题会比烯烃更严重。 天然气制甲醇的成本要明显低于煤制甲醇，但是如果只看边际成本（不考虑建厂的资金成本），两者差距不大，因此天然气制甲醇业者虽然可以把价格压低到让煤制甲醇业者亏损的程度，但是将很难将价格降到煤制甲醇的停产线以下。依照最近的甲醇价格（每公吨约三百多美元），中国煤制甲醇应该已经处于亏损状态，美国跟中东的天然气制甲醇则还有微薄的利润。未来全球甲醇产业继续过度竞争的结果，很可能会是一个皆输的局面，也就是所有甲醇投资者都会出现亏损。但是中国的煤制甲醇由于成本较高，其亏损幅度会大于美国与中东的天然气制甲醇业者。 中国的甲醇产能多年来都一直持续严重过剩，产能利用率一直都很低，产能却持续扩张，这一点从经济学的观点很难解释。煤化工是资本密集产业，产能建设过程需要大量资金投入，如果产能利用率低，营运收入无法支应利息与折旧，投资必然亏损。一个长期亏损的产业为何还有人不断继续投资扩大产能？这是很奇怪的现象。 有一种说法是说中国煤制甲醇产能中有很大的比例是属于失败的投资，其实并不是有效产能。如果这个产业投资的失败率这么高，为什么还不断有人继续加码投资？如果是集体不理性乱投资，这样非理性的荣景不可能长期维持，早晚一定会崩溃。另外一种解释，是有很多甲醇厂在投产后因为运转不稳定或是其他技术上的困难而无法达到原本设计的产能，也就是说原本的建厂计划高估产量，这意味着煤制甲醇的成本实际上可能比那些可行性研究报告的估计要高出许多。无论是如何的原因，长期持续的低产能利用率都应该视为产业的严重警讯。 从全球化工业的供需情势可以很清楚的看出来，发展煤化工不但不能解决煤炭产业的困境，反而会造成更严重的财务损失。德意志银行（Deu