某项目投资决策培训教材.pptVIP

单项选择： 1.某单纯固定资产投资建设期净现金流量为: NCFo = -1000万元；第1-10年的税前营业净现金流量NCF1-10 =330万元，第10年末的回收额为100万元，所得税率为25%，要求计算该项目的下列指标： A.终结点净现金流量447.5万元 B.终结点净现金流量430万元 C.终结点税后净现金流量370万元 D.终结点净现金流量372.5万元 第三十页，共七十页。 2.包括建设期的静态回收期是（ ） A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限 C.累计净现值为零的年限 D.累计净现金流量为零的年限 3. 某企业计划投资10万元购买设备，预计投资后每年可获息税前利润1.5万元，年折旧率10%，则静态投资回收期（ ）年。 A.3 B.5 C.4 D.6 4.某投资项目的原始投资额为500万元，建设起为2年，投产后第1年至第5每年NCF为90万元；第6年至10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）年 A.6.375 B.8.375 C.5.625 D.7.625 第三十一页，共七十页。 多项选择： 1.某投资项目累计的净现金流量资料如下： 年数t 0 1 2 3 … 6 7 … 15 累计净现金流量 -100 -200 -200 -180 …-20 +20 … +500 A.建设期6年；经营期9年 B.建设期2年；经营期13年 C.包括建设期回收期6.5年；不包括建设期回收期4.5年 D.第一年年初和年末分别投入100万元 2.公司拟投资一项目10万元，投产后营业收入48000元，付现成本10000元，营业税金及附加3000元，预计有效期5年，按直线法提折旧，无残值，所得税税率为25%，这该项目（ ）。 A.静态投资回收期3.2年 B.静态投资回收期2.86年 C.投资利润率15% D.投资利润率11.25% 第三十二页，共七十页。 计算： 天华公司准备引进国外先进设备和技术，有关资料如下： （1）设备总价700万元，第一年初支付300万元，第二、第三年初各支付200万元，第二初投入生产，使用期限为6年，预计残值40万元，按直线法计提折旧。 （2）预计技术转让费共360万元，第一年初支付150万元，第二、第三、第四年初各支付70万元，开始生产后分6年摊入成本。 （3）预计第二年开始生产的利润为100万元，第三、第四的利润均为180万元，第五、第六、第七年的利润均为200万元。 （4）在第二年初投入流动资金200万元，第七年末仍可收回。 要求：计算净现金流量。 第三十三页，共七十页。 NCF0=-300-150=-450（万元） NCF1=-200-70-200=-470（万元） NCF2=-200-70+110+60+100=0 NCF3=-70+110+60+180=280（万元） NCF4=110+60+180=350（万元） NCF5-6=110+60+200=370（万元） NCF7=110+60+200+40+200=610（万元） 第三十四页，共七十页。 三、贴现现金流量指标 1．净现值 净现值(NPV)：项目计算期内，以一定贴现率计算的各年现金净流量现值的代数和。或项目计算期现金流入量现值减去现金流出量现值的差额。 若净现值大于或等于零，表明该项目的报酬率大于或等于预定的投资报酬率，方案可取；反之，则方案不可取。在选择互斥的决策中，则选净现值大于零且金额最大的为最优方案。P192—6-8 第三十五页，共七十页。 1. 已知某单纯固定资产投资建设期净现金流量为: NCFo = -500万元；NCF1= -500万元；NCF2 =0；第3-12年的税前营业净现金流量NCF3-12 =330万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准年折现率为10%，得税率为25%，要求计算该项目的下列指标： (1) 原始投资额 (2) 投产后各年税后营业净现金流量 (3) 终结点税后净现金流量 (4) 所得税后包括建设期的静态投资回收期 (5) 所得税后的净现值 第三十六页，共七十页。 （1）原始投资额=1000万元 （2）税前利润 =330-（10