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三、浮动汇率制度 (一)浮动汇率制度的概念 【浮动汇率制度】是指汇率的决定及其变动幅度没有限制，而是根据外汇市场的供求自行决定或政府的政策目标灵活调整的汇率制度。 (二)浮动汇率制度的种类 1.IMF根据各会员国汇率灵活的程度不同分为： (1)钉(盯)住汇率：是指一种货币同某一种货币或一篮子货币保持长期固定比价。 (2)有限弹性浮动汇率：是指一国货币汇率以一种货币或一篮子货币为中心而上下波动，但波动幅度不大。 第八十三页，共一百三十四页。 (3)较大弹性浮动汇率：是指一国货币的汇率根据外汇市场的供求自发地决定或政府的政策目标灵活地调整。 2.按照政府是否干预汇率又可分为： (1)自由浮动(清洁的浮动)：是指一国货币当局不进行干预，完全听任外汇市场的供求来决定本币的汇率。 (2)管理浮动(肮脏的浮动)：是指一国货币当局根据本国经济政策目标，随时进行干预使本币的汇率保持在一定的水平上。 3.按照本币汇率是否与外币挂钩可分为： (1)单独浮动：是指一国货币不同任何外币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场的供求自发地决定或政府的政策目标灵活地调整。 (2)联合浮动：是指由几个国家组成货币集团，集团内各自货币保持固定比价，而对集团外的国家则共同浮动。 第八十四页，共一百三十四页。 第三节 人民币汇率制度 一、人民币汇率制度的历史演变 人民币汇率按其演变过程，大体经历了五个时期： (一)人民币汇率剧烈变动时期(1949-1952年) (二)人民币汇率相当稳定时期(1953-1973年初) (三)人民币汇率浮动多变时期(1973年初-1993年末) (四)人民币实行以市场供求为基础的，单一的、有管理的浮动汇率时期(1994年1月1日～2005年7月21日19时) (五)人民币实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率时期(自2005年7月21日19时起) 第八十五页，共一百三十四页。 制定人民币汇率的方针是：“奖励出口、兼顾进口、照顾侨汇。” 汇率的推算，采用物价对比法。 特点是：机动调整，变动剧烈。 两个阶段： 第一阶段(1949～1950.3)，人民币汇率一路下跌。 1949年1月18日，USD1=CNY80，到1950年3月13日则为USD=CNY42000。 第二阶段(1950.3～1952.12)人民币汇率逐步回升。到1952年12月，人民币汇率调整到USD1=CNY26170。 第八十六页，共一百三十四页。 背景： 国内实行高度集中的计划经济体制 国际实行布雷顿森林体系下的固定汇率制 1955年3月15日，中国人民银行制订了人民币对美元的汇率是： USD1=CNY2.4618 维持到1971年12月“史密森协定”宣布美元贬值7.89%时，才调整到： USD1=CNY2.2673 第八十七页，共一百三十四页。 人民币汇率浮动多变时期可分为四个阶段： 第一阶段，人民币汇率高估阶段。 (1973年初-1980年) 第二阶段，人民币汇率复汇率阶段。 (1981-1984年) 第三阶段，人民币汇率定期大幅度下调阶段。 (1985-1990年) 第四阶段，人民币汇率不定期向下微调阶段。 (1991-1993年) 第八十八页，共一百三十四页。 前两个阶段又可合称为钉住汇率制。 采取钉住一篮子货币的汇率政策。 其原则是：选用与我国对外贸易有密切关系的国家货币的汇率作为参照，根据这些货币加权平均的汇率变动情况对人民币汇率作相应的调整。 篮子中包括哪些货币，各种货币的权数多少，由中国人民银行统一掌握，根据不同时期具体情况加以调整和变动。从1973～1984年间，做过7次调整。 第八十九页，共一百三十四页。 1980年12月时，USD1=CNY1.5291，这就形成了人民币汇率的