财务成本管理概述.pptVIP

* * * (一)可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。 (二)可以进行失得比较，考察经营成果，评价经济效益。 (三)可以考察企业有联系的相关业务安排是否合理，以保障运营活动顺畅进行。 * * * (1)营运资本越多，流动负债的偿还越有保证，短期偿债能力越强。 (2)当流动资产大于流动负债，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，营运资本数额越大，财务状况越稳定。极而言之，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何偿债压力。 (3)当流动资产小于流动负债，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。财务状况不稳定。 (4)营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较，在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标。 ①反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 ②国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。 ③运用流动比率时，必须注意的问题（教材P49） ①速动资产＝流动资产－存货－1年内到期的非流动资产和其他资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收及预付款项。 ②国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。 ③影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力 此处的现金是指现金资产而不是经营现金流量 ①此处的现金是指经营活动产生的现金流量净额。 ②从动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。用该指标评价企业偿债能力更加谨慎。 * 营运资本，理解： 流动资产＋长期资产＝流动负债＋（非流动负债＋股东权益）＝流动负债＋长期资本 经过调整： 流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产 即： 营运资本＝长期资本－长期资产 营运资本配置比率＝营运资本/流动资产 * 例：流动比率1 流动比率为2：1，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：2，下降 　　流动比率为3：2，如果分子分母同时减少1，则流动比率为2：1，上升 　　流动比率1， 流动比率为2：3，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：4，上升 　　流动比率为2：3，如果分子分母同时减少1，则流动比率为1：2，下降 * 资产负债率： 1、该指标反映对债权****益的保障程度。 代表企业的举债能力，资产负债率越低，举债越容易。 2、保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当 产权比率/权益乘数：和资产负债率的性质一样，是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产净利率和净资产收益率之间的倍数关系。 资产负债率越大，产权比率越大，权益乘数越大，偿债能力越弱，财务风险越高。 长期资本负债率：反映长期资本的结构；由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。 利息保障倍数： （1）该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映获利能力对债务偿付的保障程度。既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 （2）通常，可以用财务费用的数额为利息支出，也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。 （3）国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 现金流量利息保障倍数：比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金而不是收益 现金流量债务比：表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。“债务总额”，一般情况下使用年末和年初的加权平均数，为了简便也可以使用期末数 * 现金流量债务比=3200÷(2500+1200)=0.86 * 流动比率=3，速动比率=2，因此，流动比率-速动比率=存货/流动负债=1 存货=100万，因此，流动负债=100万 现金流量比率=1.5，流动负债=100万，因此，经营现金流量=150万 权益乘数=5，产权比率=4，因此，负债总额=4×500=2000万元 现金流量债务比=150/2000=0.075 * * (1)应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率的周转额均为“销售收入”; (2)存货周转率的周转额为“营业成本”。使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。 存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。 * ②销售收入的赊销比例问题：理论上计算时应使用赊销额取代销售收入。但是外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用营业收入计算。只要现金销售与赊销的比例稳定，不妨碍与上期数据的可比性，只是一贯高估了周转次数。 ③这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款