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华兰生物（002007） IPO: 2004.6.25   年度 中期 末期 2004 　 10转5派4 2005 10派5 2006 10转5 10转2 2007 10转2派2 2008 10转6派2 2009 10送6派3 第六十三页，共一百零二页。 华兰生物（002007）26.7元(2004.6.25) ——580元(2010.12.3) 第六十四页，共一百零二页。 股票股利与公司成长性：一个反例（续） 一个反例：伯克希尔?哈撒韦公司 7美元（1962）——113500.00美元（2010.5.6） 从未进行过股利分配 第六十五页，共一百零二页。 Stock Repurchases Buying own stock back from stockholders Reasons for repurchases: As an alternative to distributing cash as dividends. To dispose of one-time cash from an asset sale. Market timing 第六十六页，共一百零二页。 Advantages of Repurchases Helps avoid setting a high dividend that cannot be maintain