环保风口正起.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .环保板块景气度上升,细分黄金赛道价值凸显4 \o Current Document 环保板块：估值、盈利、政策三重利好4 \o Current Document 细分赛道5污水处理5 固废处理6新能卫7 碳监测8 \o Current Document 2.中证环境治理指数投资价值分析9 \o Current Document 指数介绍9 \o Current Document 估值水平偏低9 \o Current Document 市值分布及流动性 10 \o Current Document 精准定位环保板块11 \o Current Document 具备开展潜力 11 \o Current Document 年初以来业绩表现良好12 \o Current Document .交银中证环境治理投资价值分析 12 \o Current Document 产品介绍12 \o Current Document 跟踪效果良好13 \o Current Document .总结13 图表目录图1 ： SW环保工程及服务II市盈率20210326 ) 4 图2 :近三年环保行业整体营收与净利润增长情况 4图3 ： 2019年全国各省污水再生利用率6 图4 ： 2019年全国各省垃圾燃烧处理率7图5 ：新能源环卫车当前渗透率较低，2018年以来持续抬升8 图6 ： 2020年新能源环卫车维持高增速8图7 ：宇通新能源环卫车价格明显高于传统环卫车(万元/台)8 图8 ：磷酸铁锂电池环卫车装机占比已超95场 8图9 ：环境治理市净率及历史分位点20210226) 10 图10 ：环境治理市盈率及历史分位点20210226)10图11 ：环境治理过去一年日均成交额分布) 10 图12 :环境治理成分股所在细分板块) 11图13 ：环境治颜数净利润和一致预测净利润及增长率 11 图14 :环境治理指数净值20210326 ) 12表1 ： 2021年打好污染防治攻坚战资金安排构成5 表2：指数简介9精准定位环保板块 本局部根据公司业务，将指数成分股划分为污水处理、固废处理、大气治理、节能再 生和其他环保业务板块。从细分板块来看，截至2021年2月26日，环境治理指数成分股 均涉及环保业务，其中污水处理、其他环保业务、节能再生和固废处理板块的权重占比最 高，分别为24.86%、23.52国、19.80/口 16.89曲 整体来看，环境治理指数精准定位环保板 块，能够反映环原治理相关上市公言的表现「 图12 :环境治理成分股所在细分板块) 污水处理;国亶处理 6.13% 资料来源：Wind ,具备开展潜力 本文采用Wind的一致预测净利润数据，计算方法为：将指数成分股的一致预测净利 润数据相加。截至2021年2月26日，环境治理指数在2020年、2021年、2022年的一 致预测净利润分别为246.56亿元、271.89亿元和345.33亿元，相较于过去一年，增长率 分别为48.33疚10.27? 27.01区该指数的一致预测净利润整体处于上升趋势，表达各机 构看好该指数成分股的未来开展潜力。从时间维度上来看，3月下旬开始至2021年4月 15日前将进入一季报预告披露的高峰时段，业绩将再度成为驱动行情的关键变量。 图13 ：环境治理指数净利润和一致预测净利润及增长率 资料来源:Wind , 年初以来业绩表现良好自2021年年初以来，环境治理指数的收益率为8.6QS ,夏普比为1.52 ,相较于沪深 300和中证500指数均有明显超额，业绩表现良好。以2012年1月1日至2021年3月 26日为样本期，环境治理指数的年化收益率为4.86袋,夏普比为0.31. 表4 :环境治理指数业绩20210326 )资料来源：Wind , 收益率 波动率 夏普比 最大回撤 2012 9母 31.53S 0.44 26.22S 2013 62.29 35.42 1.57 16.83 2014 27.18 电 24.905 1.08 21.255 2015 46.28 45.49 1.06 49.61 2016 -13.43S 30.526 -0.32 24.36S 2017 -6.79 19.42 -0.26 20.05 2018 -46.24^ 25.58⑨ -2.29 52.87凿 2019 4.20 25.65 0.29 25