化工行业2022年中期策略.pptxVIP

原油或保持高位，关注中国海油投资价值;1. 供给端：美国页岩油难有较大增量;2. 供给端：OPEC+产量不确定性较大，局部性短缺或导致供应担忧;3. 需求库存：需求短期、中期均有积极预期，库存蓄水池调节作用失效;4. 标的：中国海油——进可攻、退可守的A股油气资产;4.1 成本优势：低成本建立护城河;4.2 成长性：主业“增储上产”， 公司有目标、有能力、也有保障;4.3 强阿尔法优势支撑公司积极进行股东回报;4.3 油价高位推动价值重估;海外天然气供应再生变数，关注MDI/TDI投资价值;;13;光伏等新能源行业拉动需求，关注纯碱，特别是天然碱行业投资价值;1.需求端：光伏和锂电快速发展增量显著;;1.需求端-出口：海外能源价格上涨加强我国纯碱竞争力;2.供给端：新增产能受政策约束，未来有望平稳发展;纯碱制备方法各异，天然碱法优势独特;纯碱制备方法各异，天然碱法优势独特;光伏及有机硅拉动需求，关注工业硅及三氯氢硅行业投资价值;工业硅：需求重启增长;;;供需：未来全球工业硅开工率有望在下游拉动下快速提升;;2.供给端：光伏级别三氯氢硅新增产能有限;总结;化肥迎来长周期景气：推荐磷肥、钾肥;库存低位，支撑农产品价格;粮食安全得到全球政府重视，但生产不及预期;贸易不平衡引发供应问题;制裁或将导致俄罗斯和白俄罗斯出口量大幅下滑;图：液氨价格走势;短期新增产能无法弥补缺口，寡头手中无库存;结论