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* 阳光私募基金 基金公司（受托人） 证券公司 托管银行 私募公司 依《基金法》成立 投资者（委托人） 基金公司发行XX资产管理计划。 基金通道 案例：达仁投资选择财通基金于9月22日，宣布成立达仁1号资产管理计划。 第二十六页，共四十三页。 * 伞形信托是一种特殊的结构化信托，可以满足投资者融资进行股票投资的需求。伞形信托极大地降低了融资成本和融资门槛，使资金规模相对较小的投资者可以通过正规渠道进行融资并投资二级市场。伞形信托具备期限灵活、杠杆较高、股票池限制较小等优势。 伞型结构化信托和传统结构化信托产品原理一样，都是由劣后级客户和优先级客户构成，由劣后级客户以全部出资担保优先级客户的到期收益和本金安全。劣后级客户和优先级客户出资比例一般不超过1:2（含）。伞形结构化信托是将信托计划下设多个信托单元，每个信托单元为一个劣后级客户和一个优先级客户，解决了信托帐户新开户问题。每个劣后级客户都可以通过信托公司的交易估值系统行使各交易单元投资下单的权利。每个子信托的资金运用方式、运用期限、预计收益率都可以不同。 2.5 伞形信托产品的基本介绍 第二十七页，共四十三页。 * 2.5.1伞形信托业务结构图 托管银行 劣后委托人 证券投资品种 信托单元1 信托证券帐户 伞形结构化信托计划 优先委托人 优先销售渠道 劣后销售渠道 信托公司 证券公司 交易资金存管 信托财产保管 对应配置 分