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证券研究报告 “双碳”发展历程 从京都到巴黎，构建全球减排框架 《联合国气候变化框架公约》：为了控制温室气体的排放，1992 年在巴西里约热 内卢举行的联合国环境与发展大会上制定了 《联合国气候变化框架公约》 （UNFCCC，以下简称 《公约》）。奠定了应对气候变化国际合作的法律基础， 是具有权威性、普遍性、全面性的国际框架。当前已有190 多个国家批准了 《公 约》、成为缔约方。 《公约》以 “共同但有区别的责任”作为原则：要求发达国 家作为温室气体的排放大户，采取具体措施限制自身温室气体的排放，并向发展 中国家提供资金以支付他们履行公约义务所需的费用；发展中国家则不承担具有 法律约束力的控排义务。 《公约》规定每年举行一次缔约方大会。 《京都议定书》：1997 年，在第3 次缔约方大会 （COP3）上签订《京都议定书》， 标志着首部具有法律效力的温室气体减排条约的落地。它提出将温室气体折算成 二氧化碳，建立了旨在减排温室气体的三个灵活合作机制——国际排放贸易机制 （ET）、联合履行机制 （JI）和清洁发展机制 （CDM）；对碳排放实施 “自上而 下”的总量控制，坚持 “共区原则”免除发展中国家的减排责任，规定第一承诺 期 （2008-2012 年）内，缔约方 （主要为发达国家）的温室气体排放量要在 1990 年的基础上平均减少5.2％。2001年，美国以 “共区原则”权利和义务承担不均 等为由宣布放弃实施 《京都协定书》。第二期承诺期 （2013-2020 年），俄罗斯、 加拿大、日本、新权西兰不参与减排，签约的温室气体排放量仅占全球总量的 15%，该承诺失去实质减排意义。 《巴黎协定》：2015 年，在第21次缔约方大会 （COP21）上签订 《巴黎协定》， 仍然坚持 “共区原则”，但逐渐向 “共同责任”演变，从制定总体减排目标转变 为设定国家自主贡献，强调 “自下而上”的减排体系。该议定提出控制全球平均 气温在高于工业化前温度2℃以内，逐渐提升减排力度。 《巴黎协定》要求建立 针对国家自主贡献 （INDC）机制、资金机制、可持续性机制 （市场机制）等的完 整、透明的运作和公开透明机制以促进其执行。所有国家都将遵循 “衡量、报告 和核实”的同一体系，但会根据发展中国家的能力提供灵活性，形成2020 年后 的全球气候治理格局。 图1：全球减排路径发展进程 资料来源：UNFCCC、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 4 证券研究报告 中国提出 “双碳”目标 2020 年9 月22 日，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上向世界庄 严承诺，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳 排放力争于2030 年前达到