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澳大利亚央行降息至历史最低：2.75% 澳大利亚联储货币政策会议决定降息25个基点至2.75%。这是1959年6月有记录以来澳央行公布的最低基准利率。此前市场预期澳洲联储维持3.00%的利率不变。 澳央行决议称：“降息是适宜的，大宗商品价格以历史标准看依然较高。澳大利亚经济增长略低于趋势水平，信贷需求低迷。资源投资价值今年可能触顶， 其他领域有增长空间。通胀将与目标水平一致。” 澳央行意外降息后，澳元对美元直线下跌，创数月新低。上周四，5月2日，欧洲央行降息。 上周五，5月3日，印度央行将基准利率下调了25个基点至7.25%，这是印度自2013年1月份以来的第三次降息。但市场人士预计，由于印度通胀加剧的风险较大，未来印度几乎没有进一步降息的余地。 图一：过去20年澳大利亚利率变动 有个玩笑讲，每一次经济衰退，都是美联储连续加息引起的（事实上是经济繁荣末期出现了通货膨胀，或者通货膨胀预期。美联储80年代，90年代，在通货膨胀苗头出现之前加息的能力，非常牛 X）。 下图1990年，1998，2001，2008每一次经济下滑，都在澳大利亚和其他央行加息之后发生的，而经济下滑之后央行连续降息直到经济复苏，通货膨胀回升。 图二：澳元指数月线走势 1997，1998年的东南亚金融危机，导致原材料需求下降，澳元汇率大幅度下降。 2008年下半年，次贷危机恶化后，市场需求和原材料价格大幅度下滑，澳元汇率快速暴跌。 2014 - 2017年的某年，中国为反通货膨胀而连续加息，收紧信贷，房地产泡沫破裂，澳元汇率暴跌。 图三：美国十年期国债利率 减去 3个月期利率 美国债券市场投资者集体智慧，比美联储更牛 X。他们作为一个整体，能提前12个月左右预料到未来的经济衰退和美联储降息周期。上一轮美国经济衰退， 债券市场在2006年7月出现了“十年期利率低于三个月期国债利率”既“利率 倒挂”现象，也就是债券市场预期加息周期结束，未来会有经济衰退和降息周期。事实上2007年8月，次贷危机和银行间信任危机爆发（一般把2007年8月，欧美银行间拆借利率大涨，银行对有问题的资产进行大幅度减记，作为次贷危机的起始时间）。 在现实投资界，即使管理几十亿美元资产，长期跑赢市场的人，大都也不敢轻易做空股市，一般选择做多债券来从“经济衰退，股市熊市”中赚钱。 ，它TreasuJy Spread: Ten-Year B011d Rate rn·inu s i hree- i\1o.nth Bill Rate ivlonthlv Avera呼 ，它 Percentage points 5 4 3 2 l。 l -l -2 -3 -4 — 1968 70 75 80 85 90 95 00 05 Source: Authorscalculations, based on data frorn the H. t5statistical release of thr Board of Governors of the F1ederal R的 er\reSystem Notes: The ter1n spread in July 2006 \\1as 0.0 l percentage point. The shaded areas indicate periods designated national recessions by the National Bureau or Economic Re沈 arch;