2017-12-26_T000028892_量化策略专题：CTA量化策略因子系列（五）偏度与峰度因子.pdfVIP

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华泰期货|量化策略专题 2017-12-25 华泰期货研究所量化组 CTA 量化策略因子系列（五）偏度与峰度因子罗剑量化组组长  luojian@ 报告摘要：从业资格号：F3029622 投资咨询号：Z0012563 本文主要介绍CTA 策略因子中的偏度因子与峰度因子的具体算法与组合应用，从国外相关研究得出可建立做多偏度较低品种与做空偏度较高品种，取得超额收益。载转但利用国内商品期货市场品种，从单因子的组合构建回测结果看，无论从不同长短回与播传溯期和不同持有周期，相较动量因子与期限结构因子，并未取得超额收益。可不用，但偏度与峰度作为概率论与统计学中重要理论，可以在CTA 量化策略因子中起使部内到筛选品种的作用，利用峰度的大小选择合适的品种有利于提高CTA 策略的整体收人本供益。经测试从2010 年至2017 年传统动量策略（回溯10 天，滚动持仓5 天，10%品种仅，对冲）年化收益10.5% ，最大回撤13.7% ，年化波动率10% ，剔除高峰度的品种后，载下日可提高策略年化收益至 11.3% ，最大回撤12.6% ，年化波动率 10.8% ，改进策略保持 9 1 - 10%对冲比例，尽管