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2022-07-25 发布于天津
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基金研究 | 基金专题报告基金研究证券研究报告 2020 年09 月15 日作者目标指数增强类基金的识别及FOF 组合构建研究吴先兴分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 研究背景 wuxianxing@ 许金涛分析师目前指数化投资已成为一种趋势，然而在A 股市场中宽基指数表现并不突 SAC 执业证书编号：S1110520020001 出，主动基金仍存在显著的Alpha 收益。如果能将Alpha 收益和指数型产 xujintao@ 品结合，长期投资便可以获得更高的收益。事实上，指数增强类基金既满足了投资者对风格稳定基金的偏好，又满足了投资者对更高收益的追求。相关报告然而，传统的指数增强类基金主要指的是基于量化选股方法的增强指数型 1 《天风证券-基金研究：基金的业绩比基金，而忽略了市场中诸多基于基本面选股方法的主动权益型基金。因此，较基准构建及动态评估研究》本报告试图重新构建指数增强类基金筛选方法，旨在获取更高的投资收益。载转 2020-06-10 与目标指数的增强类基金识别模型播 2 《天风证券-基金研究：基金经理因子传可指数增强类基金的筛选关键在于对权益类基金业绩基准的识别，本报告提不评价体系的构建与应用》 2019-12-25 ，出了基于模拟基准的增强类基金识别模型。该模型以基金的模拟基准与目用 3 《天风证券-基金研究：FOF 组合的收标指数相似度尽可能高为约束条件，以追求未来Alpha 收益的最大化为目使部益模型：长周期因子的构建与应用》标，涉及基准指数匹配模型和Alpha 收益预测模型两部分。其中，基准指内人