腾盛博药-投资价值分析报告：乙肝治疗新星，专注于传染病及CNS领域，国际化Biotech.pdfVIP

2022 年 7 月 20 日 公司研究 乙肝治疗新星，专注于传染病及 CNS 领域的国际化 Biotech ——腾盛博药（2137.HK）投资价值分析报告 要点 买入（首次） 当前价/ 目标价：9.9/19.5 港元 国际化 Biotech，立志于解决未满足临床需求。腾盛博药是一家于中美两地同时 设立总部的 Biotech，创立伊始便面向全球市场，针对不同地区患者打造差异化 产品管线。创始人洪志博士曾任葛兰素史克感染性疾病治疗领域负责人 ，公司高 管也多具有跨国企业任职经历 ，具备丰富产业经历并熟悉全球药物开发流程。公 司目前专注于传染病与 CNS 疾病治疗领域，通过与海外知名企业合作及中美两 地研发团队共同努力，致力于解决患者未被满足的临床需求。 乙肝功能性治愈药物组合，临床进展快效果好 ：中国是乙肝大国，有约 8600 万 乙肝病毒（HBV）携带者，近 2800 万慢性乙肝患者。为解决庞大患者需求，腾 盛博药引进乙肝 siRNA 药物 （BRII-835）、治疗性疫苗（BRII-179）、乙肝中和 市场数据 抗体（BRII-877），构成乙肝在研药物中最有可能实现功能性治愈的产品组合。 总股本(亿股) 7.23 临床数据显示公司乙肝产品组合可以有效降低乙肝表面抗原 HBsAg 超过 3log 总市值(亿港元) ： 71.5 IU/ml，且在国内临床进度领先，有望成为中国最早上市的同类产品。 一年最低/最高(港元) ： 52.60/8.32 近 3 月换手率： 51.78% 新冠中和抗体快速获批，彰显紧急公共卫生解决能力：2020 年新冠疫情造成社 会公共卫生重大压力，公司通过与外部科研结构合作，历时 20 个月上市我国首 股价相对走势 个新冠中和抗体鸡尾酒组合（安巴韦单抗/ 罗米司韦单抗），也是我国首个自主 研发上市的新冠治疗药物。新冠病毒的快速突变使多款海外已上市中和抗体失 100% 50% 效，但腾盛博药产品显示其对 Delta 及 Omicron 等多个变体保持活性 ，具有广 0% 阔市场潜力。该产品已被纳入我国《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。 -50% -100% 1 1 2 2 2 2 2 2 国际化团队运营，寻求传染性疾病与 CNS 领域突破疗法：公司专注于传染性疾 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- v c n b r r y n 病与 CNS 疾病，致力于解决引起重大公共卫生负担疾病。在传染病领域，公司 o e a e a p a u N D J F M A M J 布局 HIV 药物与新型抗生素；在 CNS 领域，公司布局抗抑郁药物 ，所选取适应 症均存在巨大未满足临床需