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2022年按摩椅行业之荣泰健康专题报告 1.荣泰健康：按摩椅龙头企业，，产品技术行业领先 荣泰健康是按摩椅龙头企业，深耕按摩椅行业二十五载 荣泰品牌创建于1997年6月，2002年上海荣泰健康科技股份有限公司成立。公司深耕按摩电器二十五年，专注于时尚健康电器 的研发、设计、制造和销售。25年以来，荣泰从一家小工厂，始终秉承“科技让生活更健康”的品牌理念，致力于研发健身、 按摩器具行业的优质产品。随着经济的发展，荣泰健康不断壮大成为国内领先的按摩器具品牌企业，旗下拥有多个跨地区、跨 行业的子公司，涉及智能按摩器具、智慧家居、共享按摩椅等多个领域。 纵观荣泰的二十五年历程，公司注重产品和品牌和建设，从一家代工工厂转型为优质自主品牌企业。荣泰健康在2007年获得 “上海名牌产品称号”，2009年公司被认定为高新技术产业，公司的柔性导轨和3D机芯技术行业领先。从品牌营销上看，公 司通过明星代言的方式拉近和消费者的距离，自2014年以来公司相继邀请黄晓明、林志玲、张小斐等热点明星代言。 林氏家族持股超过50%，公司股权结构清晰 根据2022年一季报，林氏家族持有公司55.14%的股权，是典型的家族企业。林光荣先生为公司创始人、董事长，其子林琪为 总经理、董事、公司法定代表人，林珏为林光荣先生之女，前副总经理、董事林光胜先生和林光荣先生为兄弟关系。林氏家族 长期持有公司股权超过50%，股权结构和公司治理稳定。 家族企业管理，公司治理结构稳定。从管理层上看，林光荣担任董事长，其子林琪担任总经理，家族成员担任公司董事长、总 裁的职位，对公司治理有高话语权。 核心技术不断突破，导轨+机芯持续升级 荣泰的产品迭代已历经5代。一代机类似大型沙发，机器固定；二代机引入导轨，可上下行走。09年后，按摩椅进入技术引导 型快速发展阶段，导轨从S型发展到SL型，再到柔性导轨，按摩行程范围更广；3D机芯从1代发展至3代，筋膜机芯可使按摩 力度渗透至肌肉深层，直击身体酸痛。 同时，荣泰产品引入智能语音功能，进一步完善用户体验。 导轨和机芯不断升级，荣泰专利技术丰富 按摩椅的核心技术在于导轨和机芯，荣泰柔性导轨技术行业领先。导轨方面，导轨的长度和造型决定了机芯的触达范围，间接 影响了按摩范围。按摩椅产品的技术经历了从直形导轨到SL形导轨的转变，按摩的范围从脊椎延展到臀部位置，与身体贴合 度更高。 荣泰行业内首创柔性导轨技术，用户舒适度更高。2021年公司完成第二代柔性导轨开发，柔性导轨在躺倒按摩的过程中，能 够有效增加导轨广度，初始角度112.5°，展开最大角度为165.5°，按摩有效行程从1160mm增加到1210mm，再配合机芯让按 摩从颈肩到大腿部的全覆盖。 按摩机芯从1D到3D，按摩手法愈发丰富，逐步向人手靠近。荣泰研发的三轴联动3D筋膜机芯，除揉捏轴和敲击轴外，增加了前后 径向伸缩轴，通过机械齿轮改变按摩头伸出长度，可以真实向前探出8cm，给予深层肌肉以放松。根据公司公告，2021年公司 完成了4D 全驱智能机芯等技术的开发工作。 产品端横向比较：设计独具特色性，技术富有竞争力 中低端产品性价比高。 与竞品相比，荣泰折后 7000左右的产品兼具 1.26米SL型导轨、3D 立体按摩机芯、霍尔检 测技术和热敷功能，性 价比突出。 中高端产品在设计上独 出心裁。荣泰推出富有 特色的瑜伽按摩椅，在 体验上更为丰富。 高端产品技术领先。荣 泰将行业独有柔性导轨 和双子机芯技术应用在 高端按摩椅上。双子座 的问世，在全面提升按 摩感受的同时，突破了 行业瓶颈。 国内线上、线下渠道多点开花，打造年轻的品牌形象 公司国内市场以自有品牌经营为主，同时为个别企业提供ODM代工生产。公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、 ODM 五种销售方式，构建了以经销、商场终端、连锁卖场、汽车 4S 店、电子商务、体验店等销售模式相结合的立体营销渠 道。公司门店布局广泛，以北上广深一线城市为例，公司拥有荣泰线下门店共计48家。 公司线下门店覆盖率高，新门店形式促进品牌形象升级。2021年公司线下门店的全国城市覆盖率为 68%，其中一二线城市覆 盖率 100%，百强县覆盖率 60%。2021 年公司开始推行临街专卖店的店铺模式，临街专卖店布局在交通要道，人流量大，有 助于触达更多消费者。 积极布局线上渠道，抢夺直播+社交流量。 顶流代言增强曝光度 → 直播带货提升转化率 → 社交种草实现再引流。公司构建“头部主播+达人主播+店铺自播”常态化直 播体系，连续多年618、双十一蝉联京东电商平台的品类销冠。公司同样重视社交平台和短视频的运营，其小红书相关笔记数 现已突破1万条，2021年公司制作输出短视频超1000条，播放量同比增长165%。 为打造有亲和力的品牌形象，荣泰联名漫威推出相关