和顺石油-市场前景及投资研究报告：周期底部拐点，高速成长可期.pdfVIP

[Table_Main] 公司研究|能源|能源Ⅱ 证券研究报告 和顺石油(603353)公司首次覆盖 2022 年07 月01 日 报告 [Table_Title] [Table_Invest] 周期底部拐点将至，高速扩张成长可期 买入|首次推荐 ——和顺石油公司首次覆盖报告 [Table_Summary] [Table_TargetPrice] 报告要点： 当前价/ 目标价：19.63 元/28.83 元  公司是湖南省民营加油站龙头，覆盖成品油流通全产业链 目标期限： 12 个月 公司业务涵盖成品油的采购、仓储、物流、批发、零售环节，是湖南省第 [Table_Base] 基本数据 一家获国家商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业，加油站点位 52 周最高/最低价（元）：29.56 / 15.46 深耕湖南市场、实现全域基本覆盖，并成功拓展广东市场。 A 股流通股（百万股）： 61.80  行业：零售价遵从政府指导，零售商盈利有望恢复 A 股总股本（百万股）： 173.39 成品油价格由政府每10 个工作日进行调整，出厂至采购和采购至批发加价 流通市值（百万元）： 1182.27 幅度较小，零售增值较大，是企业 /零售价与出厂 总市值（百万元）： 3317.03 价的差额影响相关企业利润率，自2021 年下半年以来，由于国际原油价格 [Table_PicQuote] 过去一年股价走势 持续快速上涨，炼油厂调价紧跟国际油价而零售指导价调价存在时滞，零 5% 售价与出厂价的差额持续缩小至800 元/吨左右；而自2022 年4 月以来， 7% 着 多次大幅上调最高零售价格，零售价与出厂价的差额回升至正 % 常水平，甚至达到3000 元/吨的水平，相关企业利润率或将同步改善。 -32%  公司：油库规模大幅扩容，助力批零业务新发展 -45% 公司现有油库库容3.85 万立方米，自建库容 9.00 万立方米的铜官 6 7/1 9/30 12/30 3/31 6/30 和顺石油 沪深300 月28 日投运，或将推动公司批零业务销量2 倍以上增长。从批 来看， ， ：Wind 公司传统批发客户维持相对稳定，以社会加油站为主；202 载 积极拓展 [Table_DocReport] 下 相关研究报告 优质批发客户，