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第六章 外汇风险与防范实务 上海海事大学 第一页，共四十页。 第一节 外汇风险概述 上海海事大学 第二页，共四十页。 外汇风险的含义 广义的外汇风险 是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务是，由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 狭义的外汇风险 是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于外汇汇率的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 上海海事大学 第三页，共四十页。 外汇风险的含义 受险部分（外汇暴露） 承受外汇风险的外币金额被称为受限部分或外汇暴露，即外汇风险被暴露部分的意思。受险部分有直接与间接之分。 上海海事大学 第四页，共四十页。 外汇风险的含义 直接的受险部分 是指交易主体因直接从事外汇相关业务所 产生的具体受险部分，所承担的外汇风险金额是确定的。 间接的受险部分 是指因汇率变动对国内经济的影响而间接形成的受险部分，它不是由交易主体自己从事外汇相关业务引起的，因此，它所承受的外汇风险是不确定的。 上海海事大学 第五页，共四十页。 外汇风险的类型 交易风险 是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。交易风险又可分为外汇买卖风险和交易结算风险。 上海海事大学 第六页，共四十页。 外汇风险的类型 交易风险 外汇买卖风险（金融性风险） 产生于本币和外币之间的反复兑换。这种风险产 生的前提条件是交易者一度买进或卖出外汇，后来又反过来卖出或买进外汇。 例如，某家银行在某一段时间买进了100万港币，同时又卖出了80万港币，出现了20万港币的多头。当某家银行日后卖出这20万港币是，如果港币贬值，某家银行就会出现亏损，这种亏损的可能性就是外汇买卖风险。 上海海事大学 第七页，共四十页。 外汇风险的类型 交易风险 外汇买卖风险（金融性风险） 再如，某家美国公司在国际金融市场上以3%的年利率借入1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇率＄1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为＄1=￥90，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该公司以日元借款的名义利率为3%，但实际利率却高达（114.44-100）/100×100%=14.44%。 上海海事大学 第八页，共四十页。 外汇风险的类型 交易风险 交易结算风险（商业性风险） 当进出口商以外币计价进行贸易或者非贸易的进出口业务是，即面临交易结算风险。 进出口商从签订进出口合同到债权债务的最终清偿，通常要经历一段时间，而这段时间内汇率可能会发生变化，于是，以外币表示的未结算的金额就成为承担风险的受险部分。 上海海事大学 第九页，共四十页。 外汇风险的类型 交易风险 交易结算风险（商业性风险） 例如，中国某公司签订了价值10万美元的出口合同，3个月后交货、收汇。假设该公司的出口成本、费用为75万元人民币，目标利润为8万元人民币，则3个月后当该公司收到10万美元的贷款时，由于美元对人民币的汇率不确定，该公司将面临交易结算风险。3个月后若美元对人民币汇率高于8.3，则该公司可以获得超额利率；若等于8.3，则收回成本，获取利润；若高于7.5，低于8.3，则利润减少；若等于7.5，则收回成本；若低于7.5，则亏本。 上海海事大学 第十页，共四十页。 外汇风险的类型 折算风险（会计风险、转换风险） 是指企业在会计处理和外币债权、债务决策时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 例如，中国某公司持有银行往来账户余额100万美元，汇率为＄1=RMB￥8.7，折成人民币为870万元。以后美元贬值，人民币升值，汇率变为＄1=RMB￥8.3，该公司100万美元的银行往来账户余额折成人民币后就只有830万元了。 上海海事大学 第十一页，共四十页。 外汇风险的类型 经营风险（经济风险） 是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。经济风险是由于汇率的变动产生的，而汇率的变动又通过影响企业的生产成本、销售价格，进而引起产销数量的变化，并由此最终带来获利状况的变化。 上海海事大学 第十二页，共四十页。 外汇风险的类型 经营风险（经济风险） 例如，当本币贬值