中央银行与金融监管(13).pptVIP

紧急流动性支持的资源限制 中央银行在进行最后贷款人操作时存在资源限制。虽然中央银行拥有货币发行权，但不能因此认为中央银行拥有无限资源 中央银行需要必要的工具来冲销额外的流动性。这些工具包括能自主决定的基于市场的工具，如反向回购和外汇掉期；还包括半常设的机制，如存款准备金机制以及更高的准备金要求 中央银行也可以在其提供给金融机构的任何最后贷款人支持上加一个规模限制，以限制中央银行自身对信贷风险的暴露。但若引入规模限制，则这个限制不应该太紧，因为若限制得太紧，反而有可能会鼓励预防性的银行挤兑。 在系统危机时期的紧急流动性支持 在系统危机时期，中央银行作为最后贷款人，应该使公众相信它会坚定的开展行动并且限制任何金融混乱的范围。在系统危机的最初阶段，中央银行要努力向所有缺乏流动性的银行提供支持 首先，在金融恐慌和金融不稳定的环境里，中央银行有必要使市场参与者对最后贷款人的存在和出现坚信不疑 其次，可以适当放松支持前提，如对偿付能力要求和抵押要求适当降低 存款保险制度 20世纪30年代，席卷全球的经济衰退触发了金融危机，当时美国许多银行纷纷倒闭，整个金融体系几乎瘫痪，存款人利益受到严重损害。为了稳定金融秩序，1933年6月美国国会通过成立美国联邦存款保险公司的议案，从而正式建立了美国银行存款保险制度。1933年美国联邦存款保险公司的设立确立了现代存款保险制度的基本模式。到70年代末，大多数发达国家都建立了存款保险制度。1995年，实行显性存款保险制度的国家为47个，到了1999年这一数字增长为68个。 存款保险制度是指国家为了保护存款人的利益和维护金融秩序的稳定，通过法律形式建立的一种在银行因意外事故破产时进行债务清偿的制度。 不合理的存款保险制度易导致道德风险和逆向选择。 在显性存款保险制度下，由于银行存款保险受到保护，储户不必根据信用来选择存款银行，以保证其存款的安全性。如果储户仅仅根据银行提供的存款利率进行选择，其有可能会选择那些最脆弱的银行，因为它们提供的存款利率可能最高，结果使脆弱的银行可能吸收到更多的存款。 鉴于银行高管人员认识到银行倒闭不会给储户带来更大的损失，其可能采取更加冒险的商业计划，追求更高风险，相应减少其资本金和流动性储备。 此外，不合理的存款保险制度会产生“劣币驱逐良币”效应，最后只有最脆弱的银行才会保留在存款保险体系以内。 存款保险制度的设立条件 存款保险制度的资金来源：一是事后核算，即采取银行倒闭后根据储户需要赔偿的情况进行事后融资；二是建立基金，即采取对会员银行收取一定费用的方法进行事前融资。 实行强制性存款保险。如果对存款保险采取强制准入办法，就有助于形成一致性动机，防止发生逆向选择。大多数国家都对所有吸收存款的金融机构实行强制性保险，主要目的在于防止逆向选择。 实行部分存款保险。建立存款保险制度时，既要保护存款人利益，又要让大额储户根据信用自主选择存款银行。解决这一问题的办法有两种：一是对所有存款采取低水平保护；二是对部分存款进行保护，金融机构、政府和大额储户的存款不在保护之内。 中央银行与金融监管 对外经济贸易大学金融学院 范言慧 金融稳定 金融稳定的定义及金融不稳定的表现形式 金融稳定的理论基础 维护金融稳定的框架 维护金融稳定的措施 金融稳定的定义 早在20世纪90年代初，瑞典等国就提出了金融稳定（Financial Stability）的概念 国内外还没有公认的对金融稳定的统一定义，也没有明确的测度金融稳定的方法。目前,学界主要从“金融不稳定”和“金融稳定”两个角度为其定义 从金融不稳定的角度 从金融不稳定的特征来间接描述金融稳定的内涵，将金融稳定定义为“不存在金融不稳定” . 国际清算银行总裁Andrew Crockett（1996）认为，金融不稳定是由金融资产价格的波动或金融机构无法履约所引起的 哥伦比亚大学教授Frederick Mishkin（1999）认为，造成金融不稳定的原因是经济中的各种冲击因素干扰了信息传递，致使金融体系不能正常运转 加拿大银行顾问John Chant（2003）认为，金融不稳定是一种状态，它可能损害特定金融机构和金融市场的运转，致使其不能为其他经济实体进行融资，同时还可能损害家庭、公司以及政府部门等 美国联邦储备委员会副主席Roger Ferguson认为金融不稳定有如下特征：一是一些重要金融资产价格严重脱离了其基础；二是国际、国内的市场功能及信贷可得性严重扭曲；三是前两项的结果导致总支出过高或过低，严重背离了实体经济的生产能力 从金融稳定的角度定义 比较权威的是欧洲中央银行的定义，即认为“金融稳定是指这样一种金融环境：在这种环境中，金融中介、金融市场以及市场基础设施均处于良好状态，面对