中央银行在现代金融体系中的地位与作用.pptVIP

例如，一般来说，政府的宏观政策偏向于扩张性的，当社会需要扩张性政策的时候，过分强调中央银行独立性，将可能出现扩张性的财政政策和紧缩性货币政策并存，一方面将降低财政政策的效果，另一方面将造成政策的不稳定性和对政策可能会改变的预期，降低政策效率。反之，如果经济已经过热，扩张性财政政策和货币政策并存，无异于火上加油。 在国际政策协调方面，汇率政策与货币政策之间也经常发生利害冲突。为了防止货币升值造成通货紧缩，而采取扩张性货币政策。 如果将汇率政策的权限交给中央银行，将会造成国际协调困难。同时也意味着要求中央银行持有抑制通货膨胀（币值稳定）以外的目标，如维持货币对外价值的稳定，当出现投机猖獗，无法控制汇率的局面，中央银行也就丧失了市场的信任，后果不堪设想。 （三）保持中央银行相对独立性的必要性 对中央银行的相对独立性，通常有两种看法：  第一种是相对独立性范围较宽的看法，认为中央银行可以根据宏观经济形势，自由选择货币政策的最终目标。但是很多情况下，法律上明确规定中央银行的目标是维持币值稳定。既避免政府的干预，同时也剥夺了中央银行的选择余地。即中央银行失去了选择最终目标的独立性。 第二种看法将中央银行的相对独立性限定在中央银行为了实现最终目标只能自由选择中间目标、操作目标和操作手段。 综合以上分析，可以得出结论中央银行保持相对独立性是必要的。 第一，货币政策的特殊性。与其他公共政策不同，货币政策的实施手段及其效果都依赖于市场机制。因此，货币政策的实施主体需要具备高超的金融市场专业知识、与金融机构广泛的业务联系，以及金融市场参与者对货币政策的理解和配合。 所以，货币政策是否有效首先依赖于市场参与者对政策的信用。如果人们认为货币政策不会成功，就会反其道而行之，导致政策失败。政策信用主要来自于经验，包括历史上中央银行的政策目标正确与否、对宏观经济形势的分析判断和预测、政策效果以及中央银行制定政策是否规范和具有连续性。如果中央银行不受政治因素的干扰，独立判断，就比较能够保证政策目标、对宏观经济形势的分析预测客观和正确，保持政策的连续性并对政策后果承担责任，容易获得政策信用。 第二，中央银行与政府地位、目标、利益驱动和制约机制不同。 在现代社会，政府的目标是多元的，不仅有经济目标，更有社会目标。经济目标也不仅仅是物价稳定，更关注的是失业率和经济增长率。同时，在议会民主制度下，议员的选举比较频繁，  因此，国会和政府往往比较关注经济政策的短期效果，对长期效果不感兴趣。当发生经济萧条、失业增加、财政和国际收支赤字时，往往依靠增发货币，图一时痛快。 * 第二章 中央银行在现代金融体系中的地位与作用 第一节 现代经济发展与中央银行的地位 一、现代经济运行的特点 1、实物经济运行与金融经济运行交融在一起，金融已经成为现代经济的核心。 2、经济全球化与金融的国家化相伴而行。 3、各国政府对经济和金融运行的干预程度不断加强，国际间的宏观协调已经提上重要的日程。 二、中央银行在现代经济体系中的地位 1、从经济体系运转看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供了保障。 2、从对外经济金融关系看，中央银行是对国家对外联系的重要纽带。 3、从国家对经济的宏观管理看，中央银行是最重要的宏观调控部门之一。 第二节 中央银行职能的拓展和主要职责 由于中央银行在经济中的地位越来越重要，其职能也开始发生变化。 （1）早期的中央银行作为发行的银行主要职责是保持货币的稳定。而在现代，随政府增强对经济的调控，中央银行的货币发行职能不仅要维持货币的稳定，还承担促进经济增长和增加就业的职责，保证货币的供应量适应经济发展的需要。金融环境成为决定经济正常运行的重要因素，公布货币供应量各层次的数据已经成为中央银行的义务，并且也同时成为政府和企业经营者最决策时的重要依据。  （2）存款准备金作为银行支付保证的意义已经淡化，主要作为中央银行调控货币供应量的手段。作为最后手段的中央银行贷款也已成为中央银行扩大货币供应的手段并且经常使用。清算体系已经变得极其复杂，成为现代经济体系运转的重要条件。 （3）随政府的经济职能加强，政府收支在国民经济中的比重上升，中央银行代理国库的业务量大幅增加。不仅在战时，即使在平时，帮助政府筹划资金的融通，代理政府债券发行、直接和间接买卖政府债券也已成为中央银行的经常性业务。尤其是二级市场上买卖政府债券成为中央银行调控货币供应量的