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2022年电子行业研究报告 核心观点： 智能手机存量替换背景下，关注零部件增量机会：1）射频器件的数量和集成度提升：射频前端作为手机通信功能的核心组件，直接 影响着手机的信号收发。多天线收发（MIMO）和载波聚合（CA）技术在5G时代继续延续，使得射频前端的复杂度大大上升；2） 5G射频的ASP大幅提升：从2G时代的约3美元，增加到3G时代的8美元、4G时代的28美元，在5G时代，射频模组的成本会超过40 美元，产业链公司深度受益。 智能手机：出货趋缓，集中度提升 中国大陆市场份额略有下滑，印度仍然存在升级空间 中国大陆市场智能机出货量份额略有下滑：2018至2022年上半年中国大陆市场份额从28.3%下降至23.5%，下降4.8pct。 印度市场仍然存在较大升级空间：从不同价位段手机来看，印度市场中小于150美金的手机出货占比为44%，长期来看存在升 级空间。 国内市场华为份额萎缩，荣耀崛起 国内市场华为份额萎缩：2020年华为受到制裁后，份额持续下降，苹果份额顺势提升。 荣耀市场份额提升：脱离华为独立运营后的荣耀在中国大陆智能手机市场的份额逐步攀升，根据IDC数据，2022年第二季度国 内市场份额到达19%，相比2021Q1提升15pct。 OLED成为旗舰机型标配 对比AMOLED与TFT-LCD特性等，AMOLED在厚度与可挠性上有明显优势，同时AMOLED的屏幕具有更加逼真色彩(1.5倍色彩饱 和度于LCD)、及时响应(100倍于LCD)、对比度更高(10倍于LCD)。OLED成为旗舰机型标配：AMOLED可采用玻璃与PI做为基板，是少数可以实现柔性显示的技术，目前在智能手机中占比35%，成 为旗舰手机标配。 折叠屏手机：大厂入局，新品频发 各大厂商纷纷入局，折叠屏新品频发 头部厂商对折叠屏产品的重视上升到全新高度：2019年华为、三星的相继入场正式开启了“折叠元年”，随后各大厂商开始发力， 加快折叠屏手机产品迭代和新机上市速度，而2022年4月VIVO X FOLD的发布标志着国内主流厂商均已完成折叠屏产品的布局。 大尺寸屏幕带来更多应用场景 折叠屏手机“可玩性”更高：当前市场上的主要折叠屏手机用户可以分为两类：1）科技尝鲜者，对价格相对不敏感，更加注重技 术创新带来的新鲜感；2）有真实需求的消费者，核心使用场景包括大屏观影、文字阅读以及商务办公等。折叠屏手机的大尺寸屏幕带来更多应用场景：更大的屏幕尺寸在观看短视频、电影、玩游戏较直板机有更好的视觉效果，更大的内 容显示空间使得用户拥有更好的阅读体验，多屏交互则可以满足不同场景下的应用操作需求。 产品价格逐步回应市场期望 产品价格逐步回应市场期望：让消费者持续观望的另一个核心原因就是产品价格。早期的折叠屏产品如华为Mate X和三星Galaxy Fold发售价分别定在16999元和15999元，高定价让许多消费者望而止步。随着头部厂商的相继入场，规模效应带动成本下降，折 叠屏新机价格开始下探，近期数款新品价格均下探至万元以内价位段，销量表现较好的机型如OPPO Find N和三星Z Flip 3起售价 均低于8000元。 全球折叠屏手机出货量增长明显 全球折叠屏手机市场规模呈现快速增长趋势：在产品同质化越来越严重的背景下，柔性屏相关技术的愈发成熟，给折叠屏手机面市 奠定了硬件基础。根据IDC数据，2021年全球折叠屏手机的出货量约800万台，预计2025年全球折叠屏手机出货量达到5000万台。三星全球市场领先：根据DSCC统计数据，2021年全球折叠屏手机市场规模约58亿美元，同比增加342%，预计到2025年将增长到 130亿美元。从市场份额方面来看，2021年三星在全球折叠屏市场份额高达87%。 国内市场国产品牌占据主流 国内市场国产品牌占据主流：2021年国内折叠屏手机出货量为150万台，较2020年增加200%，2022年国内折叠屏手机出货量有望 增至300万台，预计2025年出货量将达1500万台。国内市场份额方面，华为作为国内厂商中早期布局者市场份额优势明显，达到 64%，紧随其后的是OPPO、三星和荣耀等。 铰链技术是战略重心 铰链技术是战略重心：铰链作为折叠屏手机的核心零部件，主要负责折叠屏手机的开合和悬停，对折痕深浅以及开合手感起到关键 作用。当前行业主流的铰链分为U型铰链和水滴型铰链，U型铰链结构简单且成本较低，但因为弯折半径小，容易造成更深的折痕， 水滴型铰链由于弯折半径大，折叠时屏幕弯折和形变分散在较大的范围，因此塑性变形较小，折痕控制更有优势，但水滴型铰链构 造更加复杂且造价成本高。 UTG玻璃将成为未来增长亮点 屏幕盖板是可折叠屏幕的关键核心，柔性用材是关键：折叠屏手机屏幕盖板对材质要求较高，需要具备可折叠性的同时能够保证透 光率及耐用性