国常会再提LPR改革，下一次降息何时来临.docxVIP

国务院总理李克强 8 月 24 日主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。会议强调，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。8 月 LPR 在央行降息和银行负债端降成本的双重驱动下压降，本次国常会再提释放改革和传导效应，未来 LPR 是否还有进一步的压降空间呢？后续的压降还需要通过调整政策利率来触发吗？LPR 改革红利的释放对经济增长和债市行情又会有何影响？ ▍ MLF 降息引导 LPR 下调，开启新一轮宽信用阶段 国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，其中提到，要持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。8 月 24 日召开的国务院常务会议指出，当前经济延续 6 月份恢复发展态势，但恢复基础不牢固；同时指出在落实稳经济一揽子政策同时， 再实施 19 项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。其中便包括了“持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本”，表明了政策提振融资需求、驱动经济基本面修复的决心。这也意味着政策后续或会进一步引导 LPR 报价下调，尤其是长端报价下调，从而达到降低融资成本、刺激中长期贷款增长的目的，为年内的宽信用目标实现和经济基本面修复保驾护航。 8 月 MLF 降息 10bps 后，当月 LPR 报价随之下调，政策进入新一轮宽信用