财务管理的价值观念(9).pptVIP

1. 证券组合的收益 证券组合的预期收益，是指组合中单项证券预期收益的加权平均值，权重为整个组合中投入各项证券的资金占总投资额的比重。 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 第六十二页，共九十六页。 2. 证券组合的风险 利用有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合 2.2.3 证券组合的风险与收益 两支股票在单独持有时都具有相当的风险，但当构成投资组合WM时却不再具有风险。 * 第六十三页，共九十六页。 完全负相关股票及组合的收益率分布情况 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 第六十四页，共九十六页。 完全正相关股票及组合的收益率分布情况 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 第六十五页，共九十六页。 从以上两张图可以看出，当股票收益完全负相关时，所有风险都能被分散掉；而当股票收益完全正相关时，风险无法分散。 若投资组合包含的股票多于两只，通常情况下，投资组合的风险将随所包含股票的数量的增加而降低。 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 第六十六页，共九十六页。 部分相关股票及组合的收益率分布情况 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 第六十七页，共九十六页。 可分散风险——能够通过构建投资组合被消除的风险 市场风险——不能够被分散消除的风险 市场风险的程度，通常用β系数来衡量。 β值度量了股票相对于平均股票的波动程度，平均股票的β值为1.0。 2.2.3 证券组