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筹资管理;任务一 熟悉筹资管理基础知识; 1. 变动成本 变动成本是指成本总额随着业务量的增减变动成正比例增减变动的成本。 ［例1］假设某企业只生产一种产品，每单位产品的变动成本为20元，则产量在一定范围内变动时对成本的影响如表2-1所示。 　　　　　　　　　　　　　　　　　;; 2. 固定成本 固定成本是指在一定时期和一定业务量范围内，其总额不随业务量的增减变动而 变动的成本，如管理人员的工资、按直线法计提的固定资产折旧等。 ; 3. 混合成本 （1）半变动成本 （2）半固定成本;二、成本函数 由于管理会计根据成本习性将企业的全部成本划分为固定成本和变动成本两大类，因此总成本的组成可以写成如下表达式： 总成本＝ 固定成本总额＋变动成本总额 ＝ 固定成本总额＋单位变动成本×业务量 用y代表总成本，n代表固定成本总额，ｂ代表单位变动成本，z代表业务量，则上述总成本公式可以表示为： y＝a＋bχ;情境2．筹资 一、筹资 二、债券 三、股票 四、资金成本概念和决定因素 ;任务二 成本分析 情境一 直接观察 情境二 合同确认 ;情境三 资料分析 一、高低点法 设y代表一定时期的某项混合成本的总额，χ代表业务量，n代表混合成本中的固定成本总额，6代表单位变动成本，则混合总成本可以表示为： y＝ａ＋ｂχ　 根据高低点法的基本原理，ａ、ｂ可按下列公式计算： ａ＝最高点业务量的成本一单位变动成本×最高点业务量 或ａ＝最低点业务量的成本一单位变动成本×最低点业务量;【例3】 大明厂200６年1—6月份的设备维修费的有关资料如表2—3所示。 表2-3设备维修费与业务量; 二、回归直线法 用直线方程y＝ａ＋ｂχ来表示 a、ｂ的值可按如下公式计算：;【例4】以下资料说明回归直线法的具体运用。为了便于计算，先对有关资料进行加工，如表2-4所示。;任务三 筹集负债资金; (二) 确定债券的筹资成本 式中：Kb——债券资金成本； Ib——债券年利息； T——所得税率； B——债券筹资额； Fb——债券筹资费用率。; 【例5】企业发行面值100万元的债券，票面利率9.8%，溢价100万元发行，筹资费率2％，所得税率33％ 【例6】企业发行面值100万元的债券，票面利率9.8%，溢价90万元发行，筹资费率2％，所得税率33％;(三)债券筹集资金的成本和发行价格的确定;【例7】（1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，市场利率为6%，则A公司债券的债券的发行价格为多少。 解：A债券的发行价格 ＝1000×（P／F，6％，5）＋80×（P／A，6％，5） ＝1083.96 ;（四）债券发行利率确定 （五）债券的发行程序 （六）债券的收回与偿还 （七）利用债券筹资的评价;情境二 银行借款;二、银行借款筹集资金的决策 （一）银行借款成本的确定 式中：KL——银行借款成本； IL——银行借款利息； T——所得税率； L——银行借款额(借款本金)； FL——银行借款筹资费用率。;（二）银行借款的程序 1．企业提出借款申请 2．银行审查借款申请 3．签订借款合同 4．企业取得借款 5．借款的归还;（三）银行借款的信用条件 1．信贷额度 2．周转信贷协定 【例9】某企业与银行商定的周转信贷额为2 000万元，承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了1 400万元，余额为600万元。那么，借款企业应向银行支付承诺费3万元(600×5％)。;3．补偿性余额 【例10】例：企业按年利率10％向银行借款50万元，银行要求企业按贷款额15％保持补偿性余额，求企业借款的所实际利率。 4．抵押贷款 5．以实际交易为贷款条件 ;（四）借款利息的支付方式 1．利随本清法 2．贴现法 【例11】企业将一张不带息面值为1000元的票据向银行办理贴现，月贴现利率9‰，贴现期为45天，请计算企业实际负担的月利率。 （五）利用借款筹集资金的评价;情境三 其他筹资方式;二、商业票据 三、可转换债券 四、租赁 ;4.租赁租金的计算 ①后付租金的计算。承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额租金，即普通年金： P=A·(P／A，i，n) 根据普通年金现值的计算公式，可推导出后付租金方式下每年未支付租金数额的计算公式为： A=P／(P／A，i，n);【例12】某企业采用融资租赁方式于2004年1月1日从一租赁公司租人一设备，设备价款为40 000元，租期为八年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方