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东进战略下龙泉驿IX创新构建投融资体系研究 　　摘要：东进战略是成都市全面贯彻五大发展理念、建设国家级城市而提出的一项重大战略部署。龙泉驿区作为东进战略的“主战场”，既面临着发展机遇又面临重大挑战。2014年，国务院43号文及新预算法明確规定了地方政府融资的唯一合法渠道是发行债券，地方政府的融资渠道进一步收窄。本文在东进战略背景下。首先分析了龙泉驿区政府创新构建投融资体系的必要性，其次分析了当前龙泉驿区政府投融资的现状，最后创新构建了龙泉驿区政府投融资体系。 　　关键词：东进战略;龙泉驿区政府;投融资体系 　　中图分类号：f325文献标识码：a文章编号：1008-4428（2019）09-0126-02 　　一、龙泉驿区创新构建投融资体系的必要性 　　（一）经济去杠杆背景下的现实要求 　　2015年12月中央经济工作会议第一次提出了“去杠杆”的概念。在随后一系列的经济工作会议中，去杠杆作为经济工作的重点任务被屡次提及。2018年4月财经委第一次会议首次提出了“结构性去杠杆”的基本思路，会议指出我国地方政府仍然是结构性去杠杆的重点。根据2017年中国去杠杆进程报告，我国地方政府显性债务仍然处于合理水平，但隐形债务水平值得警惕。隐形债务从理论上讲不属于政府债务，但地方政府仍然承担最后偿还责任。隐形债务水平由于形式多样，透明度差，已经成为各地方政府防范化解系统性金融风险的重点。财政部也多次发文对地方政府违规举债现象进行规范，在国家严厉规范地方违规举债现象的同时，也明确鼓励地方政府积极探索融资新模式。 　　（二）经济新常态背景下的监管要求 　　经济新常态下，我国经济更加注重发展的质量和产业结构的调整，经济增速放缓，经济改革持续推进。长期以来，地方融资平台作为地方政府融资的主要渠道。面临的经济环境、融资环境、政策环境也在不断发生变化。地方融资平台前期的债务扩张模式已不能持续。为融资平台存量债务化解与未来可持续发展带来较大挑战。43号文明确提出要剥离政府融资平台的政府融资功能，促进融资平台的市场化转型。2018年财政部印发的23号文明确规定金融机构在向地方融资平台贷款时不得要求政府提供担保。因此，地方政府通过融资平台进行融资的渠道将逐步收窄。 　　二、龙泉驿区政府投融资的现状 　　（一）融资渠道单一，多元化程度低 　　43号文明确规定了政府融资的唯一合法渠道是发行债券，龙泉驿区政府目前主要依靠发行债券进行债务融资。截至2017年12月31日，龙泉驿区政府债务余额为132.59亿元，其中：一般债务62.19亿元、专项债务70.4亿元。成都市财政局核定龙泉驿区2017年地方政府债务限137.94亿元。其中：一般债务64.94亿元、专项债务73亿元。截至2018年12月31日，龙泉驿区政府债务余额为136.13亿元。其中：一般债务62.41亿元、专项债务73.72亿元。成都市财政局核定龙泉驿区2018年地方政府债务限额为142.76亿元，其中：一般债务65.16亿元、专项债务77.6亿元。从近两年龙泉驿区债务水平来看，由于融资渠道单一，龙泉驿区债券余额已经逼近成都市财政局核定的限额标准。 　　（二）以ppp为代表的创新融资模式发展缓慢 　　ppp融资模式是国家明确支持鼓励的新型融资模式，通过引入社会资本参与城市建设以缓解地方政府融资压力。截至2019年6月，龙泉驿区ppp财政部入库项目仅有4个，发改委入库项目仅有1个。以财政部4个入库项目为例，目前两个处于项目识别阶段，两个处于执行阶段。且项目都集中在污水治理。龙泉驿区是成都市东进战略的排头兵，在龙泉驿区城市建设实践中可采用ppp的领域较多。如公共服务、资源环境、生态保护、基础设施等领域。因此，龙泉驿区未来ppp的发展前景广阔。 　　（三）融资平台融资成本上升，融资渠道收窄 　　43号文的发行剥离了地方政府融资平台的政府融资功能，融资平台的市场化转型是未来融资平台公司发展的趋势。但目前来看，由于项目建设周期较长，融资平台公司仍然承担着地方政府的融资压力。随着近几年国家监管政策的收紧，大多数传统平台融资渠道已不再符合监管规定，龙泉驿区政府投融资平台公司的融资渠道收窄。而目前来看。龙泉驿区融资平台公司承建的都是投资期限较长的项目，其外部融资渠道依靠成本较低的银行贷款才能获得期限较长的资金。在当前强监管压力下，国家政策要求平台公司和政府信用的剥离，金融机构在向平台公司贷款时监管更加严格，导致龙泉驿区融资平台公司面临严峻的融资环境和较高的融资成本。 　　三、龙泉驿区政府投融资体系的创新构建 　　（一）发挥专项债优势，充分利用“专项债”政策红利 　　地方政府债券包