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中国东部中部西部资本配置效率差异的研究 中国东部、中部、西部资本配置效率差异的研究 　　摘要：资本配置效率的差异是地区间经济发展水平存在差异的重要原因之一。本文收集了1998年～2017年中国内地31个省市的地方生产总值和固定资产投资总额，以wurgler计量模型为基础，借助eviews软件计算得到各个省市的资本配置效率。结果显示，资本配置效率在整体上呈现出东部地区高、中西部地区低的状况。在此基础上，本文从政府财政支出、对外开放水平和金融资源分布三大方面进行原因分析，并相应地提出建议以促进各地区资本配置效率的提高。 　　关键词：资本配置效率;wurgler弹性系数法;地区差异 　　中图分类号：f207文献识别码：a文章编号： 　　2096-3157（2019）04-0083-02 　　一、引言 　　资本配置效率有两种不同的解释。第一种是用来衡量资本市场运作的效率。具体地说，是指市场对企业提供融资服务的能力，即资本市场是不是能够以较快的速度以及较低的成本为需要资金的企业、行业提供他们所需要的资金。第二种解释是指资本市场的配置效率。具体地说，是指在资本的总量设定为定量的情况下，货币资本在不同的地区之间、在不同的产业部门之间、在相同行业但不同企业之间高效的流动，将资本持续地从资本边际产出低的地区、行业和企业流出，进而流进资本边际产出更高的地区、行业和企业。本论文所研究的资本配置效率指的是第二种，是从不同地区的宏观角度出发，来探讨资本在不同地区之间的进行流转的效率。 　　一个地区的资本配置效率对该地区的经济发展具有显著影响。当一个地区的资本配置效率较高，说明该地区在经济建设中能够获得足够的资本支持，能使得经济持续稳定地发展。中国内地31个省市中，呈现着东部省市的经济整体强于中部和西部的状况，这在一定程度上是因为东部地区的资本配置效率高于中部和西部地区。本文基于此背景，通过werlger计量模型，计算31个省市的资本配置西效率，分析东、中、西部之间的差距，对于促进各地区经济统筹发展具有重大意义。 　　二、资本配置效率现状分析 　　1.数据的收集 　　对于不同地区资本配置效率的测算，本文根据一级行政区划分标准，将31个省市作为研究对象，并且将31个省市划分为三大经济区，分别为：东部地区、中部地区和西部地区。本研究所用數据来自中国统计年鉴，主要收集固定资产投资值和地区生产总值两个方面。为了数据的准确和可信，样本覆盖全国内地31省级行政区自1998年～2017年20年的数据，并进行跨地域的样本横截面回归分析。 　　2.实证分析 　　对于资本配置效率的测算，普遍使用的方法是jeffreywurgler构建的wurgler计量模型。该模型是以资本的投入相对于盈利能力的敏感性为指标来衡量资本配置效率，其基本计算公式为： 　　ln（iitiit-1）=α+η1ln（vitvit-1）+εit（1） 　　在公式当中，i表示固定资产投资总额;v表示地区生产总值;η表示弹性系数;i表示地区;t表示为时间;α为常数项。其中，弹性系数η表示的是资本的流入或流出相对于行业产出增加值的敏感程度。若该系数大于0，说明该年的固定资产投资随着地区生产总值的提升而提升;反之，说明该年的固定资产投资随着地区生产总值的提升而下降。该系数越高，说明该地区的资本配置效率越高，即随着地区生产总值的提升，该地区的固定资产投入的增长率越高。 　　通过eviews对所收集的数据进行建模，得到各省市的资本配置效率如表1所示： 　　表1资本配置效率 　　区域省市资本配 　　置效率r2区域省市资本配 　　置效率r2区域省市资本配 　　置效率r2 　　东部 　　地区 　　北京0.8900.247天津1.2980.445山东1.0690.384海南1.1400.286广东0.3140.082上海0.7860.238福建1.9100.629江苏1.2900.397浙江0.4380.114河北0.6750.159辽宁2.8250.861吉林1.1080.259黑龙江1.0690.265 　　中部 　　地区 　　山西0.2590.007 　　安徽1.0480.240 　　江西0.4580.059 　　河南1.3470.471 　　湖北1.1410.520 　　湖南0.8760.519 　　西部 　　地区 　　广西1.1730.476 　　重庆0.6990.231 　　四川0.4900.073 　　内蒙古1