财务管理基础公式整理.docxVIP

PAGE PAGE 1 / 5 财务管理基础公式整理 一、货币时间价值 复利终值 互为倒数复利现值 互为倒数 普通年金终值 与偿债基金系数互为倒数 普通年金现值 与投资回收系数互为倒数 预付年金终值 方法 1：利用同期普通年金的公式乘以(1+i) 方法 2:利用期数、系数调整 预付年金现值 方法 1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i） 方法 2：利用期数、系数调整 递延年金终值 递延年金终值只与A 的个数（n）有关，与递延期(m）无关。F =A×（F/A，i，n)。 递 递延年金现值 方法 1:两次折现P=A×（P/A，i，n)×(P/F，i，m） 递延期m（第一次有收支的前一期),连续收支期n 方法 2:先加上后减去. P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）=A×[（P/A，i，m+n)-(P/A，i，m）］ 永续年金终值 (没有） 永续年金现值 求利率 插值法 名义利率与实际利率 名义利率(r）【结论】 名义利率(r） 【结论】 周期利率=名义利率/年内计息次数=r/m 当每年计息一次时：实际利率=名义利率实际利率= 当每年计息多次时：实际利率〉名义利率 计算终值或现值时:基本公式不变,只要将年利率调整为计息期利率（r/m），将年数调整为期数即可。 通货膨胀情况下的名义利率与实际利率 二、风险与1+收名益义利率=（1+实际利率）×(1+通货膨胀率) 资产收实益际率利=率利=（(1股+名)息义收利益率率）+/资（本1+利通得货收膨益胀率)-1 预期收益率（期望收益率):在不确定条件下,预测的某种资产未来可能实现的收益率 若已知或推算出未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时预期收益率E(R）= ∑Pi×Ri 若已知收益率的历史数据时 E（R）= ∑Ri/n 必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率 4. 资产的风险及其衡量 4. 资产的风险及其衡量 5. 风险的衡量 (1)无风险资产（国债）满足两个条件： 一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。 （风2）险风是险指收收益益率的的不大确小定取性决。于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中,由于各种难以预料或无法 控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离从而蒙受经济损失的可能性。 反映预计收益的平均化 ,不能直接用 期望值 来衡量风险。 期望值相同的情况下，方差越大，风 方差σ2 险越大 期望值相同的情况下，标准差越大,风 指标 计算公式 结论 标准差σ σ= 标准离差率V V= 险越大 期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大 风险对策 ①规避风险 ②减少风险 ③转移风险 ④接受风险（风险自担和风险自保) 风险偏好 ①风险回避者（同收益低风险，同风险高收益） ②风险追求者（同收益高风险） ③风险中立者(不看风险,只关注收益） 证券资产组合的风险与收益 结论:对于资产组合而言，资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数;资产组合的风险不一定是加权平均风险，当相关系数小于1，存在风险抵消效应. 证券资产组合的预期收益率=各种证券预期收益率的加权平均数 资产组合的预期收益率E（R )=∑W ×E(R ) P i i ①组合收益率的方差：11. 相关系数与组合风险之间的关系 ①组合收益率的方差： 11. 相关系数与组合风险之间的关系 相关系数 ρ＝1 (即它们的收益率变化 方向和变化幅度完全相同） 完全负相关 （即它们的收益率变 化方向和变化幅度完全相反) σ组＝W σ +W σ 1 1 2 2 组合不能降低 任何风险. =加权平均标准差 ρ＝—1 组合风险最小： σ组= 两者之间的风 险可以充分地相互抵消. 在实际中: －1＜ρ＜1 多数情况下0＜ρ＜1 不完全的相关关系。 σ组＜加权平均标准差 资产组合可以 分散风险，但不能完全分散风险。 两项资产收益率的相 ②组合收益率的标准差：组合风险 风险分散的结 关程度 完全正相关 组合风险最大： 论 组合风险的分类 [结论］：在风险分散过程中，不应当过分夸大资产多样性和资产个数作用.一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加,资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程 度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。 系统风险及其衡量 单项资产的系统风险系数（β系数） ②结论：①含义：反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产 收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 ②结论： 当β=1 时,表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致； 如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风