第四周第次课筹资管理.pptVIP

(二)应付票据的优缺点 ● ● ● ● ● 应付票据的利率一般比银行借款的利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，它的筹资成本低于银行借款成本。 应付票据的优点 应付票据到期必须归还，否则要支付罚金，因此风险较大。 应付票据的缺点 第九十五页，共九十九页。 (三)预收货款 ● ● ● ● ● 预收货款 是指卖方按照购销合同或协议的规定， 在发出商品之前向买方预收部分或全部 货款的信用行为。它等于卖方向买方先 借一笔款项，然后用商品偿还。 第九十六页，共九十九页。 (四)商业信用的优缺点 ● ● ● ● ● (1)商业信用使用起来方便。 (2)商业信用的限制少。 (3)商业信用的弹性好。 (4)如果没有现金折扣或企业不放弃现金折扣或者使用不附息的应付票据，则利用商业信用的筹资成本是比较低的，有时筹资成本甚至是没有的。 商业信用筹资的优点 第九十七页，共九十九页。 (四)商业信用的优缺点 ● ● ● ● ● (1)商业信用的时间较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短。 (2)如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。 商业信用筹资的缺点 第九十八页，共九十九页。 内容总结 3.1企业筹资概述。3.5资本成本和资本结构。本次课要求了解筹资渠道、筹资方式及其相互关系。(1)筹资方式简便、筹资速度快。普通股筹资--普通股股东的权利。普通股筹资--普通股的发行价格。余额实际上提高了借款的利率，加重了利息负担。*3、银行根据抵押品的变现能力来决定贷款金额，一般为抵押品面值30%～90%。一定保证人作担保而发行，保证人偿还。(3)最近3年平均可分配利润足。是承租人向出租人交付租金，出租人。(4)出租企业向承租企业提供资产维修、保养及人员培训等服务。(3)租赁期长，租赁期一般为租赁资产使用寿命期的一半以上。指承租人直接向出租人租入所需要的资产，并向出租人支付租金。式中：R——每次应付租金数额。i——折现率 第九十九页，共九十九页。 【同步计算4-4】某公司发行票值1 000元、发行时市场利率为10％、期限5年的债券, 每年末付息一次。其发行价格可分以下三种情况： (1)当票面利率为10％: 债券发行价格＝1 000×（P/F，10％，5）＋1 000×10％×（P/A，10％，5）＝1 000（元） (2)当市票面利率为8％: 债券发行价格＝1 000×（P/F，10％，5）＋1 000×8％×（P/A，10％，5）＝924.16（元） (3)当票面利率为12％： 债券发行价格＝1 000×（P/F，10％，5）＋1 000×12％×（P/A，10％，5）＝1075.80（元） 第六十三页，共九十九页。 (三)债券筹资的优缺点 ● ● ● ● ● 债券筹资 的优点 资金成本较低 保证控制权 发挥财务杠杆的作用 第六十四页，共九十九页。 (三)债券筹资的优缺点 ● ● ● ● ● 债券筹资 的缺点 筹资风险高 限制条件多 筹资数量有限 第六十五页，共九十九页。 三、融资租赁 ● ● ● ● ● 租赁 是承租人向出租人交付租金，出租人 在契约或合同规定的期限内将资产的 使用权让渡给承租人的一种经济行为。 第六十六页，共九十九页。 (一)租赁的种类 ● ● ● ● ● 租 赁 按 性 质 的 分 类 经营性租赁 融资性租赁 第六十七页，共九十九页。 1.经营性租赁 ● ● ● ● ● 经营性租赁 是承又称服务性租赁、营业租赁。 它是由承租人向出租人交付租金， 出租人向承租人提供资产使用及 相关的服务，并在租赁期满时由 承租人把资产归还给出租人的租赁。 第六十八页，共九十九页。 1.经营性租赁 ● ● ● ● ● (1)资产所有权属于出租人，承租人仅为获取资产使用权，不是为了融资。 (2)经营租赁是一个可解约的租赁，承租企业在租期内可按规定提出解除租赁合同。 (3)租赁期短，一般只是租赁物使用寿命期的小部分。 (4)出租企业向承租企业提供资产维修、保养及人员培训等服务。 (5)租赁期满或合同中止时，租赁资产一般归还给出租企业。 经营性租赁的特点 第六十九页，共九十九页。 2.融资性租赁 它是以融物为形式，融资为实质的经济行为，是出租人为承租人提供信贷的信用业务。 ● ● ● ● ● 融资性租赁 又称财务租赁、资本租赁。它是 承租人为融通资金而向出租人租用 由出租人出资按承租人要求购买 的租赁物的租赁。 第七十页，共九十九页。 2.融资性租赁 ● ● ● ● ● (1)资产所有权形式上属于出租方，但承租方能实