管理会计学（第5版）郭晓梅-第10章.pptVIP

而股利支付率（payout ratio）则是每股股利与每股收益之比，其计算公式为：股利支付率=每股股利÷每股收益20×8年：2.86÷4.31=66%20×9年：3.33÷4.69=71% 该指标表明每元收益中实际支付给股东的比例为多少，是测定股利政策的方法。股利是企业向股东返还企业经营和投资中多余现金的一种方法 经济增加值是指经过调整后的税后经营利润与投入资本的资本成本之差。其计算公式为：EVA=税后经营利润-（投资×资本成本）式中，税后经营利润是指税前息前利润乘以（1-税率）的结果；而投资则是指总资产扣减流动负债，再加上长期性支出（如研究开发费、职工培训费等） 根据例10—1的资料，设甲公司资本成本为9％，则其经济增加值为：EVA= 220 000×（1-40%）-（1 550 000-150 000）×9%=132 000-1 400 000×9% = 6 000（元） 说明甲公司在弥补了资本成本之后，尚能为股东提供额外经济价值6 000元 分析一个企业的长期偿债能力，目的在于确定该企业能否按期偿付各种到期债务的本金和利息。其分析方法主要侧重于损益表反映的债务偿还能力和资产负债表反映的债务偿还能力 分析长期偿债能力时，需要特别强调盈利能力的重要性。反映企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、利息保障倍数、负债权益比、负债现金流量比等 资产负债率是衡量企业长期偿债能力的指标之一，是负债总额除以资产总额的结果。其计算公式为：资产负债率=负债总额÷资产总额 根据例10—1的资料，甲公司资产负债率计算如下：20×8年末：610 000÷1 380 000=44.2%20×9年末：750 000÷1 550 000=48.4%这一指标反映企业资本结构中的举债比率。举债比率越高，企业风险越大 如果从100％中扣减资产负债率，则可得出股东权益在资本结构中所占的比例。其计算关系为： 利息保障倍数是从利润角度，反映长期偿债能力的一个指标，是指企业所获收益相当于所需支付债务利息的倍数。利息保障倍数足够大，企业无力偿债的可能性就越小。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 根据例10—1的资料，甲公司利息保障倍数计算如下：20×8年：200 000÷42 000=4.8（倍）20×9年：220 000÷48 000=4.6（倍） 负债现金流量比是预测企业偿付能力的最佳指标，是指净利润、折旧、摊销、折耗之和除以负债及优先股之和的结果。其计算公式为：负债现金质量比=(净利润+折旧+摊销+折耗) ÷(负债总额+优先股) 根据例10—1的资料，甲公司负债现金质量比计算如下：20×8年：(94 800+75 000) ÷610 000=169 800÷610 000=27.8%20×9年：(103 200+90 000) ÷750 000=193 200÷750 000=25.8% 常用的资产运用效率比率，通常包括：销售对现金的比率，销售对应收账款的比率，销售对存货的比率，销售对营运资金的比率，销售对固定资产的比率，销售对总资产的比率 销售对现金比率既可用于测量企业运用现金效率的高低，还可用于显示企业是否保持足够的现金，以应付营业上的需要。其计算公式为： 这一比率过高，如果不能迅速获得贷款而又无其他资金可用时，可能导致现金短缺；若这一比率过低，则可能导致大量的闲置资金不能发挥应有的效率 ?对这一比率的把握，实际上是在现金的流动性与盈利性之间作一权衡 存货周转率指标是用来衡量企业销售能力的强弱和存货是否过量的重要指标。存货周转率越高，存货周转天数越少，说明资金的周转速度越快，资金使用效益也越好 营运资金是指流动资产扣除流动负债后的余额，企业所拥有的资产总额，可供营业上短期所使用的仅有流动资产。这一指标用以检验企业运用营运资金的效率，其计算公式为： 若这一比率高，表示该企业营运资金运用有效率。但这一指标如果过高，可能是营运资金不足，在没有其他资金可动用时，最后将造成不利的结果。反之，则意味着存在营运资金呆滞的现象，未能有效地运用营运资金 这一比率用以衡量企业运用固定资产的效率，其计算公式为： 这一比率能体现销售与营业设备之间增减变动的关系，以了解固定资产是否随营业扩张而成比例增减，一般来说，营业扩大这一比率会上升，但若营业未扩大，而固定资产增加，则会滞留资金，不利于企业经营。因此，这一比率高，则说明企业能有效运用其资产 这一比率又称为总资产周转率，表明企业投资的每元资产在一年中可创造多少销售，从总体上反映企业利用资产的效率，其计算公式为：  这一比率越高，说明资产所发挥的效率越大；反之，则说明资产运用效率不佳，企业有许多闲置资产 销售对总资产比率分析，在运用上，必须同利润