A股市场估值跟踪二十二：资源品重拾涨势.pptxVIP

摘 要 p2 东兴证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅报告结尾处的免责声明 本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。 全球主要股指：市场整体下跌，其中恒生科技（-6.97%）、纳斯达克（-5.07%）跌幅居前，A股中创业板指（-2.68%）跌幅最大，中证500（-1.09%） 跌幅最小。估值来看，美股、港股估值降幅大，A股估值降幅小。恒生科技（PE(TTM)：-7.91%/PB：-7.28%）、纳斯达克（PE(TTM)：-5.37%/PB：- 5.17%）降幅居前。估值分位数来看，恒生指数PB分位数处于历史最低位，市盈率分位数来看恒生指数（-51.88%）降幅最大，日经225（-0.55%）降 幅最小。 A股估值分位数较上周继续下降。幅度来看，创业板指（PE(TTM)：-2.80%/PB： -3.03%）降幅最大，沪深300PE(TTM)（ -0.95%）降幅最小，上证 50PB（-0.63%）降幅最小。本周主要指数下跌幅度较上周均扩大，估值收缩幅度普遍收窄。中证500跌幅扩大0.88%，其中80.94%来自于估值收缩， 收缩程度较上周扩大0.53%；其余指数估值收缩幅度较上周均收窄，其中沪深300估值收缩幅度较上周收窄最多，收窄幅度为3.32% 。 行业估值：本周大类行业仅资源能源、交通运输上升，其余仍下降。其中资源能源板块PE(TTM)和PB升幅分别为2.30%和2.32%，升幅最大；消费板 块估值降幅最大，PE(TTM)和PB降幅分别为-3.49%和-3.59%。中信行业来看，6个行业PE(TTM)上升，6个行业PB上升。本周资源品估值涨幅最大， 煤炭（+3.01%）、石化（+2.53%）和有色（1.47%）升幅居前。成长板块分化，除电新（+1.39%）微涨外，电子（-5.01%）、计算机（-4.34%）降幅 居前。另外消费整体下跌，家电（-4.35%）、轻工（-4.26%）、纺织服装（-3.42%）跌幅较大。 5个中信行业当前PE(TTM)估值高于历史中位数，7个中信行业PB高于历史中位数。PE(TTM)来看，当前值排名前三的行业是军工、农牧、消费者服 务，排名后三的行业是银行、建筑和煤炭；PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和军工，排名后三的行业是银行、建筑和房地产。 风险溢价：本周A股主要指数中，大盘风格指数风险溢价升幅较大。其中深证100（0.11%）升幅最大，上证50（0.10%）、深证成指（0.09%）升幅居 前，中证500 （0.05%）升幅较小。 风险提醒：数据统计可能存在误差。 图表：全球股指涨跌幅 全球主要股指涨跌：港股、美股跌幅较大 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 全球主要股指中，海外、A股、港股股指均下跌。港股、美指跌幅较大，恒生科技（-6.97%）、纳斯达克（-5.07%）跌幅居 前；A股跌幅相对较小，其中创业板指（-2.68%）跌幅最大，中证500（-1.09%）跌幅最小。 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 p3 东兴证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅报告结尾处的免责声明 中 证 500 上 证 指 数 日 经 225 万 得 全 A 上 证 50 沪 深 300 创 业 板 指 英 国 富 时 100 德 国 DAX 恒 生 指 数 标 普 500 恒 生 中 国 企 业 指 数 纳 斯 达 克 指 数 恒 生 科 技 % 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 注释：数据从2010年1月4日开始，更新至2022年9月23日。日经225指数统计截至用9月22日。 全球主要股指估值：恒生指数PB距历史最低值最近 1.全球主要股指PE（TTM）表现 2.全球主要股指PB表现 PE(TTM)来看，日经225、恒生科技高于中位数，其余仍低于中位数；PB来看，标普500、纳斯达克、日经225超过中位数，其 余均低于中位数。其中日经225距离历史最高值最接近（低32.04%），恒生指数距离历史最低值最接近（高17.23%）。 5 55 105 155 205 255 305 日经225 创业板指 标普500 纳斯达克 恒生科技 万得全A 英国富时 100 沪深300 德国DAX 上证50 上证指数 中证500 恒生中国 恒生指数 （按最新值与历史中值折价程度排序） 当前值 历史中位数 最大值 最小值 16 14 12 10 8 6 4 2 0 恒生科技 中证500 恒生指数 万得全A 恒生中国 上证指数 德国DAX 英国富时 100 沪深300 创业板指 上证50 日经225 纳斯达克 标普500 （按最新值与历史中值折价程度排序） 当前值 历史中位数 最大值 最小值 p4 敬请参阅报告结尾处的免责声明 全