伦敦铜期权及实际操作.pptVIP

总之，对于期权的卖方来说，期权卖出后，无论是通过买入相应的期权抑或是通过期货买卖进行保护，都存在巨大的风险，因为市场总是在变动的。 我们知道期权的卖方是没有选择权，只有被动地等待被宣布执行或不执行。卖方进行期权对冲平仓相对于期权的买方来说，要困难得多。以上述例子来说，假设我们卖出期权后，一旦市场价格逆势而走，此时我们又匆忙地做相应的期权或期货进行保护，然后价格又大幅起落。我们很可能上下挨“嘴巴子”。 但并非说卖出期权后，我们就只能“等死”。我们还是可以根据实际情况和对市场的一个基本判断作出相应的平仓。 LME期权本身能否平仓对冲？  五矿有色 期货部 第三十一页，共七十页。 如前所述，1997年LME引入TAPOS-traded average price option—成交价平均价期权。交易所根据LME每月官方结算价设计此期权合约。 该期权的结算日为合约月份到期后第一个月的第二个工作日。 根据每月结算价，如果该期权处于获利状态，将自动宣布执行，客户不需要再宣布是否执行。 该项期权比直接买普通期权，价格一般比较便宜。 主要用户为生产厂家，目前一些贸易商和消费商也开始利用该期权。 LME铜期权合约介绍- TAPOS 五矿有色 期货部 第三十二页，共七十页。 在介绍LME期权具体交易操作前，让我们首先了解以下put和call两种基本期权： put和call 为LME期权中的两个最基本概念或两种基本期权，与其他股票、外汇和商品期权市场中put和call的含义大同小异，其用法和实际操作也基本一致。目前中文尚没有对两种期权的统一叫法，实际上英语中对两种期权的解释用词也不禁一致，但其根本含义却没有争议。由于我们前面的专家对此早已有详细地介绍，在此我只是简单介绍一下LME的含义和用法以及一些个人的观点： LME Put Option=An option that gives the holder(or taker or buyer) the right but not the obligation to sell a fixed quantity of a metal at a given price on a fixed date(expiration date or delivery date). 我们把Put Option称为卖方期权，或看跌期权，我称之为卖权。此种期权的买方有权利但没有义务按预先确定好的价格和数量在将来的某一个固定的交割日期卖出预先确定的某种金属。 LME期权中-最基本的两个概或两种期权—put and call 五矿有色 期货部 第三十三页，共七十页。 LME Call Option=An option that gives the holder(taker or buyer) the right but not the obligation to buy a fixed quantity of a metal at a given price on a fixed date(expiration date or delivery date). 我们把Call Option称为买方期权，或看涨期权，我称之为买权。此种期权的买方有权利但没有义务按预先确定好的价格和数量在将来的某一个固定的交割日期买入预先确定的某种金属。 特别注意：期权的卖方( seller or writer or grantor) 是没有权利只有义务执行卖出的期权。The option seller must meet its obligations in the event of exercise.如果买方宣布执行期权，卖方将无条件执行该期权。 在介绍完上述基本概念后，我们下面介绍一下LME铜期权交易情况： LME期权中-最基本的两个概或两种期权—put and call 五矿有色 期货部 第三十四页，共七十页。 LME铜平值期权的权利金与波动频率-5月13日LME三月期铜价格为3003美元左右 五矿有色 期货部 第三十五页，共七十页。 LME铜平值期权的权利金与波动频率- -5月13日LME三月期铜价格为3003美元左右 五矿有色 期货部 第三十六页，共七十页。 LME铜平值期权权利金与波动频率实时交易-5月13日LME三月期铜价格为3003美元左右 五矿有色 期货部 第三十七页，共七十页。 LME期权日成交量 -5月13日LME三月期铜价格为3003美元左右 五