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2022年黄金珠宝、培育钻石行业跟踪分析报告 核心观点： 黄金珠宝行业需求侧消费场景数趋于多样化，消费频次高频化，消费者愿意因为设计和文化内涵支付工 费的意愿有望持续增强。随着各龙头公司对于古法金及IP类产品的持续打造，消费者对于该类产品的认可 有望逐步增强，我们认为黄金珠宝行业整体客单价及毛利率水平有望进一步提升。同时，下加速行 业集中趋势，中小企业在影响下生存较为艰难，给予行业龙头持续抢占市场的机会，因为我们持续 看好黄金珠宝行业龙头在渠道端的拓展。 1、黄金珠宝、培育钻石行业动态 1.1、黄金珠宝公司中报回顾：22H1扰动线下消费承压，持续看好黄金产品IP拓展+工艺迭代，叠加投资属性加持销售长期向好 整体情况：22Q1受国际局势震荡、美国通胀明显等因素影响，金价上行至3月9日触发阶段高点，促使消费者 增强保值增值意愿，同时在中国传统节日带动下，黄金珠宝行业整体景气度提升，销售情况良好，在21Q1高 基数情况下仍然实现销售额同比增长。22Q2受国内多地反复影响，黄金珠宝线下门店销售场景消失，同 时因素导致婚庆类需求延后，叠加金价回落，因此Q2黄金珠宝行业承压明显。但随着全国形式好转， 黄金珠宝作为可选消费品类中偏刚需类产品，展现出较强韧性，6月份金银珠宝类销售额同比开始回正。 1.2、黄金珠宝行业动态 周大生8月新增4家自营店，未来将结合国潮元素加强产品设计 9月14日-15日，公司在投资机构调研活动中就创新产品设计等问题进行解答，表示黄金工艺提升为黄金产 品创新提供可能，公司将加强黄金产品设计，结合国潮元素，与知名IP合作，吸引年轻消费群体。 8月，公司分别在广州、茂名、佛山及深圳新开设4家自营店，投资金额分别为360万元、393万元、370万 元及294万元，主营素金、镶嵌产品。 1.3、培育钻石行业动态 潮宏基与力量钻石合资子公司完成注册。9月15日，公司发布公告与河南省力量钻石股份有限公司共同投资设立的生而闪曜科技（深圳）有限公司已完 成工商注册登记手续，并取得了深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》，注册资本为1,000万元，主要业务 规划为运营培育钻石珠宝首饰品牌。 力量钻石完成39亿元定增。9月15日，力量钻石披露2022年度向特定对象发行A股股票上市公告书，确认此次发行价格为162.01元/股， 此次向特定对象发行的股票数量为2,414.88万股，募集资金总额约39.12亿元，发行对象家数为14名，锁定期 为6个月。 2、黄金珠宝数据跟踪 2.1、黄金珠宝及天然钻进口8月由降转升 8月镶嵌类黄金首饰进口额1.80亿美元、同比上升6.40%，较7月（同比下降46.49%）降幅回升；其他黄金 首饰进口额0.63亿美元、同比下降32.52%，较7月（同比下降18.44%）降幅略微扩大；钻石进口额8.86亿 美元，同比上升2.44%，较7月（同比上升1.64%）涨幅扩大。 2.2、本周贵金属价格小幅下跌，年初至今黄金价格浮动最大 第四周（9/19-9/23）黄金、白银、铂金价格分别较第三周（9/12-9/16）平均同比变动0.14%/+1.01%/+2.58%，铂金价格有较大涨幅。年初至今，黄金价格波动幅度较大，白银和铂金价格变化 较平稳。 2.3、国内8月珠宝增速稳定，同比增长7.20% 国内8月金银珠宝零售额267.80亿元，同比增长7.20%，较7月（同增22.10%）增速放缓。但金九银十婚庆 旺季已至，前期受压制的婚庆需求有望集中释放，头部品牌销售有望进一步提升，提高市场份额。 2.4、淘系销售数据：重点品牌淘系销售额环比下降，主要系上周淘宝99划算节影响 近1个月以来（8/29-9/25）周大福/周大生/中国黄金/DR淘系销售额为1.30/0.44/0.32/0.15亿元, 第一周销售 额分别为0.24/0.06/0.08/0.04亿元，第二周（9/5-9/11）销售额分别为0.50/0.18/0.10/0.04亿元，第三周 （ 9/12-9/18 ） 销售额分别为 0.21/0.07/0.06/0.04 亿 元 ， 第四周 （ 9/19-9/25 ） 销 售 额 分 别 为 0.35/0.13/0.09/0.03亿元，第三周环比分别变动-58.14%/-63.07%/-35.82%/-1.75%。周大福、周大生 等黄金珠宝品牌周环比增速明显减少。主要原因为：1）淘宝99划算节品牌全品类商品参与跨店满200减20活动，9.1-9.6为定金交付预热时间， 9.6-9.10为尾款支付时间，使各品牌9.6之后日均交易金额显著增长，9.5-9.11品牌交易量超出正常销售水 平。2）交易指数向交易金额换算过程中存在一定计算误差。 3、培育钻石数据跟踪 3.1、印度培育钻石数据：22年8月印度培育钻石进出口额同比双位