理财规划师基础知识之宏观经济分析.pptVIP

对内均衡 一、宏观经济政策目标 经济持续稳定增长 国际收支平衡 物价稳定 充分就业 对外均衡 第三十一页，共八十七页。 Phillips Curve 第三十二页，共八十七页。 二、财政政策 财政政策定义为对政府支出、税收和借款水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所做出的决策。 财政制度的自动稳定器功能 斟酌使用的财政政策 第三十三页，共八十七页。 自动稳定器是指经济系统本身具有的一种减少各种对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条。 Company Logo 作用途径 税收的自动变化 政府支出的自动变化 保持农产品物价稳定的政策 财政制度的自动稳定器功能 第三十四页，共八十七页。 政府应审时度势，主动采取一些财政政策，即变动政府支出、税收和公债发行规模以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 Company Logo 作用途径 政府支出 税收 公债 斟酌使用的财政政策 第三十五页，共八十七页。 Company Logo 紧缩性财政政策和扩张性财政政策 紧缩性 提高税率 缩小公债发行规模 减少政府支出 扩张性 降低税率 扩大公债发行规模 增加政府支出 第三十六页，共八十七页。 扩张性财政政策对证券市场的影响 降低税率 减少税收 扩大免税范围 增加微观经济主体的可支配收入 扩大财政支出 加大财政赤字 刺激投资 扩大就业 增加财政补贴 扩大社会总需求 刺激总供给 证券价格上涨 第三十七页，共八十七页。 三、货币政策 货币政策是指中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。 货币政策 货币供应量 利率 宏观经济运行 财政政策 收入分配 宏观经济运行 第三十八页，共八十七页。 法定存款准备金率－金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。 再贴现政策－央行对于金融机构的短期资金融通。 公开市场业务－央行通过在公开市场上买卖有价证券（通常是政府债券）来吞吐货币基数以此来调节社会货币总量。 Company Logo 1.货币政策工具 第三十九页，共八十七页。 Company Logo 2.紧缩性货币政策和扩张性货币政策 紧缩性 提高法定存款准备金率 提高中央银行再贴现率 在公开市场上卖出公债 扩张性 降低法定存款准备金率 降低中央银行再贴现率 在公开市场买入公债 第四十页，共八十七页。 第四十一页，共八十七页。 3.货币政策对证券市场的影响 货币政策 货币供应量 证券市场资金 通货膨胀率 证券价格 利率 证券投资机会成本 上市公司融资成本 证券价格 第四十二页，共八十七页。 4.财政政策与货币政策的配合使用 政策搭配 产量 利率 扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策 不确定 上升 紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策 减少 不确定 紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策 不确定 下降 扩张性的财政政策和扩张性的货币政策 增加 不确定 第四十三页，共八十七页。 第三节 经济周期理论 经济周期的基本知识 我国经济周期的基本情况 经济周期与行业投资策略 第四十四页，共八十七页。 一、经济周期的基本知识 Company Logo 经济周期(Business cycle)：是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。 复苏（recovery） 繁荣（prosperity） 萧条（depression） 衰退 （recession） 第四十五页，共八十七页。 四阶段法 第四十六页，共八十七页。 1.经济周期的类型 基钦周期：短周期（3-4年） 朱格拉周期：中周期（8-10年） 康德拉季耶夫周期：长周期（50-60年） 库兹涅茨周期：长周期（15-25年） 第四十七页，共八十七页。 2.经济周期的成因 Company Logo 经济周期的成因 外因论 内因论 太阳黑子理论 创新理论 政治周期理论 纯货币理论 投资过度理论 消费不足理论 第四十八页，共八十七页。 3.经济指标 先行指标：是指那些在经济活动中预先上升或下降的经济指标。主要包括货币供应量、股票价格指数等。 同步指标：与经济活动同步变化的经济指标。包括GDP、工业生产指数、个人收入等。 滞后指标：滞后于经济活动变化的经济指标。包括生产成本、物价指数等。 第四十九页，共八十七页。 4.经济周期与证券投资 股市周期－股票市场长期升势与长期跌势更替出现、不断循环反复的过程。 牛市 高位盘整市 熊市 低位牛皮市 第五十页，共八十七页。 0 时间 衰退 萧条 复苏 繁荣 萧条 复苏 繁荣 熊市 高位盘整市 低位牛皮市 牛市 第五十一页，共八十七页。 股市是经济的晴雨表。