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碧桂园第二生长曲线：从机器人到物联网 一批地面抹平机器人即将下线。 股价反映了市场对一家公司未来价值的预期。有的公司尚未盈利或刚刚盈 利，却靠概念获得近千倍的市盈率，用开玩笑的话说，是按“市梦率”进行估 值了；也有的公司尽管业绩稳定增长，行业龙头地位稳固，却只有个位数的市 盈率。 作为《财富》世界 500 强排行首位的房地产企业，碧桂园的市盈率大概只 有 5 倍出头。市场给出这一估值，反映了在投资者眼里，碧桂园仍是一个行业 进入增长平缓期的房地产公司。碧桂园可以摆脱这个单一标签吗？ 有可能。在不久前发布的2020 年财报中，碧桂园将自己的未来定义为“高 科技公司”。 此前，我们见到过不少老牌公司用高科技和新技术实现自身迭代的成功先 例，比如靠操作系统起家的微软，由电商起家的亚马逊，还有从传统制造企业 转型工业物联网企业的霍尼韦尔。 虽然老牌公司的“科技化”转型并非都能成功，但成功了的公司都获得了 市场的馈赠。在截至4 月 15 日的过去一年，霍尼韦尔的股价上涨了75%，市盈 率达到了33 倍。 对碧桂园而言，从房地产企业走向高科技企业，还不只是转型那么简单， 而是通过拥抱多元化战略，寻找地产存量时代的第二生长曲线。 短期来看，其发力点是即将在2022 年盈利的机器人业务，其中包括用建筑 机器人降低生产成本、提高生产效率和安全性的“建筑工业化”；但更长远的 蜕变方向或将落脚于“建筑物联网”，即将智能技术整合到建筑物的建设和管 理运营过程中，应用建筑物联网技术，形成可提供行业解决方案的平台。 《巴伦周刊》中文版认为，机器人带来的生产率提升以及建筑机器人商业 化之后带来的收益，都将引领碧桂园的估值逐步修复。如果碧桂园对“高科技 综合性企业”的定位能在未来全面落实并得到资本市场认可，相信实现霍尼韦 尔的估值水平也并不难。目前估值低于行业均值和市场均值的碧桂园，正是长 期投资者参与建筑和房地产行业智能化变革的机会。 建筑工业化：从造房子到造机器人 最近热门的两组视频里，一些在建的楼盘上，几个粉红色的机器人正在外 墙、室内忙着施工。 这些粉红的机器人就是碧桂园两年多以来投入巨大研发的建筑机器人，也 是碧桂园创始人杨国强心心念念的建筑业的未来。 “机器人会颠覆传统的地产行业和建筑行业，未来一定会给企业带来巨大 的价值。”建筑工人出身的杨国强在不同场合这样表示。他的理想是“像造汽 车一样盖房子”。 汽车是怎么造的呢？《巴伦周刊》在2019 年的一篇报道中详细描述了机器 人造车的场景：通用汽车的全球工厂共有 3 万个机器人，其中 1.3 万个已实现 互联（当时的数据）。这些机器人可以给汽车装上挡风玻璃，堆叠箱子，还能 对物体位置和变化的环境做出反馈，不需要任何人工指导。它们有发达的大脑、 新的应用程序、新的软件，以及使机器人更高效、更多功能的互联技术。每天， 这些机器人将操作数据上传至云端。通用汽车利用这些数据对其机器设备进行 预测性维护，以改善工厂的正常运行时间。第一个月使用数据分析，工厂的效 率就得到7 个百分点的提升，这意味着一大笔钱。 这大概就是杨国强设想的地产业和建筑业的未来。 作为房地产行业龙头，碧桂园所主营的房地产开发业务与建筑业密切相关。 到目前为止，建筑业是世界上数字化、自动化程度最低的行业之一。麦肯锡的 一份报告显示，在过去20 年中，全球建筑业每小时价值增加值为平均每年1%， 约为制造业增长率的四分之一。 中国是一个建筑大国，拥有世界上最大的建筑市场。2020 年中国建筑业签 订合同额高达59.56 万亿元，同比增长9.3%；新签合同额为32.52 万亿元，同 比增长12.4%，建筑业总产值仍占到GDP 的26%左右。 而如此庞大的工程，几乎完全是依靠人工完成的，这不仅会造成工程瑕疵、 工期延误，也常出现安全性事故。雪上加霜的是，农民工老龄化日益突出，而 年轻劳动力进入建筑业的意愿降低。国家统计局数据显示，2020 年全国农民工 总量 2.856 亿人，比上年下降 1.8%。用工缺口和成本上升也将是建筑行业的难 题。 碧桂园身在其中，感受深刻，开发建筑机器人就成为碧桂园在建筑行业更 进一步发展的最优选择。 博智林科创大厦。 2018 年，杨国强宣布进军机器人领域，7 月广东博智林机器人有限公司 （以下简称“博智林”）在顺德成立，成为全球首家尝试用机器人大规模、系 统性地完成建筑施工大部分工序