化妆品行业上市公司盈利分析——以珀莱雅为例.docVIP

FORMTEXT 化妆品行业上市公司盈利分析——以珀莱雅为例 摘要：化妆品是保持美的途径之一，它从最开始在女性群体到现在的男女老少皆宜。不管是国内还是国外，化妆品的种类层出不穷，产品的使用、构成、性能、品牌定位、品牌理念等方面也越划越细，受众的群体也更加的普遍和详细。近十年，随着国家产业政策的大力支持、居民生活水平不断提升、消费者化妆意识不断改变和零售渠道的迅速发展，我国化妆品行业发展迅猛，其企业新增数量也在逐年增加。并且受网络文化、自媒体视频、个人拍摄等多种因素的影响，化妆品的整体市场不断扩大，彩妆行业快速发展。本文以珀莱雅为例，采用2017年-2021年的盈利能力指标的数据进行分析，从而给出相应的建议和得出经营管理结论。 关键词：上市公司，盈利能力，化妆品 一、公司简介 品牌隶属于珀莱雅化妆品股份有限公司，自2003年成立以来，时刻继承着年轻前沿科技力为品牌核心实力，致力于提供更安全有效的科学护肤方案，引领科技美学方案。2017年11月15日，珀莱雅登陆上海证券交易所。 二、企业盈利能力分析 企业盈利能力是指企业获取利润的能力。企业从里到外所有的利益关系者重点关心的就是利润。这不仅是投资者和债权人从投资中取得收入、筹备资本和利息的资金出处，而且集中了经营成果，提高了经营者或管理者的管理效率。换句话说，尽管企业拥有良好的财务结构和高效的运营能力，但其盈利能力没有跟上步伐，甚至与其相差一大截，那么这个企业在一定程度上来说是不算成功的。从盈利能力指标中选取主要分析的指标有销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率、总资产报酬率、净资产收益率。 1.销售毛利率 销售毛利率是指企业销售毛利与营业收入净额的比率（如表1）。销售毛利率的意义对于生产企业来说就是生产对于盈利的影响，对于商业企业来说就是采购对于盈利的影响。 根据表1所示，珀莱雅在2017年-2021年的销售毛利率处于上升的趋势。在2021年数据最大为66.46%，其次是2018年为64.03%。这说明，相较于其他几个年份，2018年与2021年珀莱雅生产或者采购成本较低，产品的附加值较高。在2018年，珀莱雅推出“热门面膜单品”黑鱼子净透润泡泡SPA面膜和“热门优享精华单品”赋能鲜颜抚纹精华液，这些产品可能比较先进再加上“产品特点鲜明+营销加持+团队合作”的逻辑打造模式，市场需求量也就相对较高。在2021年，受新冠疫情的影响，其线上销售持续增长。而且在产品方面不仅在大单品进行升级和品类拓展，还推出如保龄球蓝瓶、羽感防晒等全新系列大单品，并且红宝石精华推出2.0版本，其定价也相应做出调整。一方面能展现出该企业价格空间较大，可以适当地采用有弹性的价格策略来获取更大的利润；另一方面销售毛利率的增加可以为资金管理支出提供空间，也可以很好地提供金融资产。 2.销售净利率 销售净利率是指净利润除以营业收入（如表2）。它反映销售收入每增加一元所增加的净利润的多少。 如表2所示，珀莱雅在2017年-2021年的销售净利率总体呈缓慢上升趋势。在2018年、2020年和2021年这三年的销售净利率都超过了12%，这是因为在2018年推出泡泡面膜打造公司声量，并初步塑造消费者品牌认知，再加上抖音电商露头，珀莱雅成为第一批在抖音拿到成绩单的传统国货的加持；在2019年，销售净利率出现小幅度的下降，说明企业成本费用在这一年有所提高，有可能是营业费用出现了浪费或者其他收益出现下降，针对此情况要进行正确的判断并针对性地进行改善；在2020年推出红宝石精华1.0版本，精准捕捉早C晚A的护肤浪潮。2021年红宝石精华2.0版本出现，通过产品的迭代和品类的丰富，成功打开了大众抗老的新增量，并且在对大众抗糖化和抗氧化需求的“双抗精华”做出进化的同时，开始开发全新的“原力修护”系列。五年里，销售费用和管理费用每年不同程度地在增长，而财务费用则是每年在减少，产品的创新性和多样化使得企业的净利润每年在有幅度地上升。此外，企业产销规模的扩大也赋予了企业一定的优势。管理者应始终关注销售净利润率的变化，并在增加公司销售额的同时，关注改善业务和管理，提高盈利能力。 3.成本费用净利率 成本费用净利率是指企业净利润与成本费用的比率（如表3）。成本费用一般指主营业务成本及附加和三项期间费用。成本费用净利率也有一个合适的指标，最好控制在30%左右。 根据表3所示，珀莱雅在2017年-2021年的成本费用净利率整体呈上升的趋势。依旧在2017年-2018年增长幅度最大，为2.22%；在2018年的数据为20.22%是五年中的最大值，可看出在这一年企业的经济效益较好。2017年，珀莱雅旗下品牌“悠然”、“猫语玫瑰”、“悦芙媞”等品牌产品的出现使销售费用和管理费用等费用有所增加；2018年，珀莱雅不仅推出爆款的单品，也成功地在抖音商城交出