中央银行学之中央银行的负债业务.pptVIP

（2）规定可充当法定存款准备金的内容。 由于金融资产的流动性不断提高，金融机构不一定要以现金的形式持有准备金。因此，很多金融机构根据流动性，将金融资产划分为一线准备和二线准备。不少国家对法定存款准备金的内容也进行了不同的规定，例如美、德、法等国将库存现金计入存款准备金，而在日本和意大利则不能。 第五十一页，共七十三页。 （3）确定存款准备金计提的基础。包括两方面的内容： 首先，确定计算准备金存款的数量。通常有三种方法，即日平均余额法、旬末余额法和月末余额法。 日平均余额法就是每日计算准备金存款的余额，具有及时性和保证性，有利于防止存款货币机构将法定准备金用于资产业务和中央银行准确地通过准备金比率控制货币量。但是，计算和管理比较繁琐，难以保证执行。 旬末余额法和月末余额法的优点是比较简便，容易操作。但是，不能准确反映存款的实时变化。存款货币银行可能通过在期末暂时挪用其他资金冲抵法定准备金或暂时压低存款余额的方法，逃避法定存款金比率的管制。导致中央银行通过法定存款准备金比率控制货币数量能力被削弱。 第五十二页，共七十三页。 但是，证券准备的发行也存在制约因素。 第一，各国经济货币化、金融证券化和金融市场发展的程度各不相同，证券准备发行的控制和管理比较困难。 第二，如果金融市场比较落后，通过公开市场发行货币就会受到限制。 第三，一般来说证券数量与经济景气是顺周期的，货币发行可能对通货膨胀或通货紧缩起推波助澜的作用。而且，也不利于作为反周期的货币政策发挥对宏观经济的调控作用。 第十九页，共七十三页。 2，发行准备的比率。 有两层含义，包括货币发行的准备与货币发行量之间的比率和货币发行准备中现金准备与证券准备之间的结构比率。由于现金准备发行缺乏弹性，证券准备又不易控制，因此，货币发行准备往往采用两者搭配的方法。两者比率既可以是固定的，也可以是弹性的。在固定的情况下，又有现金准备比率多高为宜的问题。过高使货币发行量的扩大受限、过低又容易引起金融波动。因此，很多国家在规定现金准备比率的同时，又留有变通的余地。当货币发行中现金准备比率低于规定时，对低于规定部分征收超额发行税。 第二十页，共七十三页。 3，主要发行准备制度。 （1）现金准备发行制。 货币的发行百分之百以黄金和外汇等现金做准备。这种制度的优点是能够防止货币发行过量，但缺点是缺乏弹性。 （2）证券准备发行制。 货币发行以短期商业票据、短期国库券、政府公债做准备。这种制度的优点是给与中央银行较大的利用货币发行调节宏观经济的余地。缺点是货币发行的调控需要发达的金融市场和较高的控制技术。 第二十一页，共七十三页。 （3）现金准备弹性比例发行制。 货币发行数量超过规定的现金准备比率时，国家对超过部分的发行征收超额发行税。这种发行制度兼顾了信用保证原则和弹性原则。但是，对货币过度发行的效果如何，取决于超额发行税的制约作用和中央银行的独立性。一般来说，超额发行税对货币发行有制约作用。因为当超额发行时，中央银行往往会通过提高再贴现率将部分税负转移到商业银行，降低商业银行对中央银行的借款需求，从而减少货币发行。但是，当商业银行对中央银行的借款需求非常刚性，中央银行提高再贴现率并不能减少商业银行的借款需求时，超额发行税就不能起到制约货币发行的作用。或者如果中央银行的独立性很差，严重依附于政府，不管形式上有没有超额发行税，货币的发行完全依据于政府财政的状况。 第二十二页，共七十三页。 （4）证券准备限额发行制。 在规定的发行限额内，可全部用规定证券作发行准备，超过限额的发行必须以十足的现金作为发行准备。 第二十三页，共七十三页。 4，? 主要国家和地区的货币发行制度。 （1）美国的货币发行制度。 1980年以前，美国实行现金准备弹性比例发行制。联邦储备券的发行必须以黄金或黄金证券做准备，其准备率为40%，低于40%、但高于32.5%时，征收1%的超额发行税；低于32.5%时，税率提高到1.5-2.5%。 1980年以后随黄金非货币化，改为证券准备限额发行制，规定货币发行必须有100%的合格证券作保证。 合格证券包括黄金证券、美国联邦政府债券、经联邦储备银行审查合格的商业票据、抵押票据、银行承兑票据、地方政府发行的债券。 第二十四页，共七十三页。