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- * - 投资新政解读及生命投资优势渠道+产品=金融集团 此材料为生命人寿保险股份有限公司专用,未经书面许可,其他任何机构和个人不得擅自传阅、引用、复制。 二零一二年十一月 秘密 第一页，共三十三页。 目录 一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障 第二页，共三十三页。 渠道优势是打造金融核心竞争力的关键 第三页，共三十三页。 信托 平安信托 中信信托 华润信托 中诚信托 昆仑信托 四川信托 上海国际信托 北京国际信托 江苏省国际信托 大连华信 … 基金 华夏基金 易方达 南方基金 博时基金 广发基金 上投摩根 嘉实基金 景顺长城 大成基金 … 私募股权基金 凯雷投资 黑石基金 高盛投资 摩根大通 野村证券 厚朴基金 金石投资 弘毅投资 青浦基金 美林证券… 券商 中信证券 国信证券 招商证券 国泰君安 广发证券 海通证券 申银万国 中金公司 华泰联合 银河证券 … 银行 农业银行 工商银行 建设银行 中国银行 交通银行 招商银行兴业银行 光大银行 民生银行 邮政储蓄银行 … 生命保险 资产管理 生命位于金融业核心，与各类渠道优势互补 第四页，共三十三页。 保险 银行 S(优势)：投资优势 风险保障 发展前景 机构布局 T(威胁)：利润需求 混业经营 S(优势)：金融平台 销售渠道 客户群体 社会关系 T(威胁)：投资受限 资本受限 价值与机会的认同 保险银代和资产公司对接，打造国内领先的金融百货公司，提供从资产端到负债端的全系列金融产品，树立生命金融品牌。 充分利用投资优势，打造银保强强合作平台 第五页，共三十三页。 目录 一、前言 二、政策演进和机遇 三、金融集团发展路径 四、专业优势和业绩保障 第六页，共三十三页。 保险资金运用的政策演进 生命资产作为中国保监会和深圳保险创新发展试验区“先行先试”单位，适逢保险资金运用新政的战略机遇期，各项投资业务扬帆起航正当时！ 1999-2012年，我国保险资金投资渠道逐步拓宽，每一次创新都极大激发了保险资产管理行业的活力。 2000 2005 2009 2006 1999 央企企业债 基建计划 央行票据 2003 投资基金 企业债券 协议存款 境外投资 股票市场：05年正式入市以来，上证指数年化投资收益率约11%，超过同期固定收益产品。 无担保债：无担保债的放开大幅拓宽可投资债券范围，提高风险定价能力。 1995 存款、国债、金融债 股权及不动产 2010 2012 拓宽另类投资范围 鼓励资产管理产品向公募发展 拓宽理财产品投资渠道 拓宽保险资金委托渠道、 鼓励资产管理公司创新发展 拓宽境外投资范围及比例 第七页，共三十三页。 2012年初以来，围绕资产管理及各金融行业的博弈和角力日渐加剧，新一轮保险资金运用改革市场化号角已经然吹响，保险资金资产端市场化改革取向明确坚定； 2012年6月，“保险投资改革创新大会”一次性公布了13项投资新政的征求意见稿，其改革目标与方向：定位于全面提升保险机构的资产配置与投资管理能力，以市场化、放松管制、拓宽投资范围为基调，支持产品创新，提高整体效益，监管实践中减少行政审批，计将在投资工具、投资市场、投资方式等方面取得一系列突破； 保险资金运用改革再出发，将提升保险利差收入，熨平保险投资收益的剧烈波动，改变对A股市场的过度依赖，增强主动配置能力，支撑保险股价值的系统性修复和上升。 新一轮保险资金运用改革已吹响号角 第八页，共三十三页。 保险投资新政体现的政策趋势 出台背景 政策意图 政策趋势 从行业阶段来看，寿险行业正在从高速增长向中速增长过渡。 从周期性因素来看，银保渠道面临着“去泡沫化”压力，银保渠道也因此面临重新定位。 从制度性因素来看，在资产端以市场化为导向，拓宽保险资产运用渠道。 保费收入：增速3.754%,同比下降近30个百分点。 投资收益：2011年为3.6%,今年1-4月为1.21%, 同比下降0.31个百分点。 行业利润：248亿元,同比下降19.11% 。 2012年7月份以来，中国保监会已陆续出台了四项资金运用新政，保险投资渠道在多个领域放宽，保险投资能力强的公司将在重大机遇面前赢得先机。 第九页，共三十三页。 鼓励保险资产管理产品向公募发展 允许保险资管机构将符合保险资金运用范围的投资品种作为基础资产，开展资产管理产品业务。 向保险机构等合格投资人发售