企业家精神与创业管理讲授提纲.pptVIP

2.5 特许经营的内在机制 企业为什么选择特许经营而不是正规连锁？仅仅是由于资本不足吗？ 正规连锁在分支单位分散地区的交易成本上升的原因： 偷懒，激励不足，机会主义 即使经理的工作建立在完全激励的基础上，其投入程度与受许人能获得全部剩余利润也是无法相比的 通过某种形式的监督机制控制分散区域的产品分销活动将是代价高昂的 通过监督机制抑制团队成员机会主义的花费，在价值上超过团队生产所带来的效益，尤其是在一个地理分散的网络中 一个能限制机会主义范围的替代办法是给与分店经理获得分店剩余利润的权利，从而保持公司在一个可能亏损地区的存在 从效率的技术角度来看，受许人的投入和产出存在某种不对等 “经营一个麦当劳餐厅是一件一年365天的业务，因此一个受许人受其自我利益的驱动，要比一个公司下属的分店经理工作得更好。” 一旦分支店在地理上相对集中，监督费用则可能降低。这也是为什么许多特许公司在分支店集中程度增大时，愿意回购特许业务的原因。 对受许人来说，特许经营的吸引力何在呢？ 动力 频率 百分比 挣更多的钱 8 4 自己当老板 / 独立性 104 52.3 没有就业机会 6 3.0 为自己挣钱 39 19.6 挑战 20 10.1 其他 22 11.0 吸引力 比率 百分比 缺少实践性的生意概念 91 45.7 更安全 53 26.6 与大公司发生联系 32 16.1 需要快速挣钱 7 3.5 其他 16 8.0 自我雇佣的动力 成为受许人的吸引力 2.6 经营模式特许经营的运作 清晰定位的品牌 成功的、经过检验的经营模式 作业标准化 受许人的甄选 — 理想的受许人的特征 具有所需的资本 具有敏锐的生意头脑 能够与他人合作 愿意放弃自己的独立性而遵守标准化的作业系统 希望拥有自己的企业和过上富裕的生活 希望成就一番事业而不仅是谋得一份好差事 愿意自己动手，亲力亲为 同时具有上述特征的理想的受许人是很少的，怎么找到理想的受许人？ 案例：Body Shop 的受许人申请表 规范的合同 培训、指导和支持系统 案例：Body Shop的受许人申请表 Additional Information What do you do when you are nor working? What are the good things about your present occupation? What have you done to feel proud of ? …and not proud of ? …… 3. 收购企业 3.1 企业理论 企业为什么？ 企业为什么，决定了怎么评估企业的价值。 公司价值等于未来各期现金流的贴现。 ---《股息政策、增长和股票的价值评估》，默顿 ·米勒，弗朗哥 ·莫迪里亚尼 股东价值最大化和利益攸关者价值合理化 欧洲大陆和日本：消费者、供应商、员工、政府、债权人、股东、社会利益的权衡与合理分配。 美国：股东价值最大化。 谁的效率最高？谁的竞争力最强？资本向那里流动？ 美国企业的竞争力取决于多种因素； 股东价值最大化出了什么偏差？ 3.2 并购理论 差别效率 管理效率差异和过剩管理资源的利用 协同效应 规模经济性 企业战略 进入新领域 价值低估 3.3 企业收购过程要点(P.434, Chapter 11) 自我评估 理解自己的动机、目标、风险界限、财务和专业资源、认真程度 交易标准 期望的交易规模 偏好的产业 成功关键因素 顾客基础的类型 （生产资料类还是消费类、全国还是区域等） 偏好的地理因素 目前的产权结构 理想的收购目标( P.437) 3.3 企业收购过程要点（续） 交易来源( P.438) 资源(P.441) 财务资源 管理才能 交易过程 被收购企业的分析（P.444, Figure 11-1) 出售动机和目的分析：所有者为什么要卖这个企业？ 与竞争对手、咨询专家、顾客、供应商和员工讨论潜在的原因。 把握收购交易的机会窗 3.3 企业收购过程要点（续） 评估过程 财务比率评估 价值评估方法 基于资产的价值评估，没有考虑资产的创造收入能力。 基于收入（现金流）的价值评估 估值的修正(P.448) 交易的结构 收购的融资结构 杠杆收购(Leverage Buyout)可以提高公司的价值。 税收的考虑 尽可能将收购价格分配在那些能减少纳税的企业费用项目上。 法律的考虑 3.3 企业收购过程要点（续） 最后审查(Due diligence) 生意方面 财务方面 法律方面 审查卖方的所有要求 交易的谈判 附加价值 运营方面的改革 财务结构的改革 3.4 企业