第五章长期投资.pptVIP

②营业现金流量 = 收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+ 折旧摊销等×税率 =税后利润+折旧摊销 其中：付现成本=外购材料、燃料和动力费+工资 及福利+修理费+其他费用 =不包括财务费用的总成本-折旧与摊销 第三十一页，共五十五页。 ③终结点净现金流量 ①回收垫支的营运资金 ②回收长期资产的净残值 ③（税法规定相比）残值净损（益）的抵（纳）税影响 例:某项目生产经营期5年，设备原值20万元，预计残值5000元，税法规定折旧年限4年，税法预计残值8000元，直线折旧，T=30%，设备5年后报废，收回营运资金2000元，则终点时的现金净流量为？ 残值净损益=5000-8000=-3000元 减税 流入量 终点时的现金净流量=2000+5000+3000×30%=7900元 第三十二页，共五十五页。 某企业投资15500元购入一台设备，预计残值500元，按直线法折旧。设备投产后每年增加销售收入分别为：10000、20000、15000元，除折旧外的费用增加额分别为：4000、12000、5000元。企业适用所得税率40％，要求的报酬率为10％。 要求：利用净现值评价方案的可行性。 例： 第三十三页，共五十五页。 折旧＝（15500-500）÷3＝5000元 营业现金净流量 1年