第二章财务报表分析.ppt

三、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量——间接法 权责发生制 收付实现制 利润表显示公司本年实现净利润100万元 财务经理说公司的经营现金流量为负数 原 因： 企业产品积压 客户财务困难，企业的应收帐款增加 不能利用商业信用延长付款期限 现金短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金 * * 第二十六页，共六十四页。 将净利润调整为经营活动现金流量 剔除影响利润不影响现金收支的因素 如减值准备、折旧摊销、递延所得税资产与负债的变动 剔除非经营活动损益的影响 如固定资产处置或报废损益、公允价值变动损益、投资损益、财务费用 考虑不影响利润但是影响经营现金收支的经营活动因素 如存货变动、应收和应付变动 这类调整就是管理重点 * * 第二十七页，共六十四页。 将净利润调整为经营活动现金流量 净利润 + 减值、折旧、摊销等非现金支出 + 财务费用、投资损失、固定资产处置损失 （收益则为“－”） - 存货增加 - 应收款项的增加 + 应付款项的增加 = 经营性现金净流量 * * 第二十八页，共六十四页。 现金VS利润，哪个更重要？ 净 利 润 企业健康发展 企业面临关闭 经营性现金流 企业经营困难 企业经营困难 企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。 没有经营现金流入，盈利质量不佳，需外部融资补充自身现金不足。应加强内部管理，特别是对流动资金的管理。 虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力。 企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。 * * 第二十九页，共六十四页。 四、影响现金流量变化的主要原因分析 影响经营活动现金流量变化的主要原因 行业特点 不同行业的商业惯例不同 发展阶段 营销策略 收付异常 关联交易 异常运作 错编或编错 前者主观故意，后者是态度与水平问题 * * 第三十页，共六十四页。 影响投资活动现金流量变化的主要原因分析 扩张加剧 战线收缩和处置不良固定资产 投资收益获取 影响筹资活动现金流量变化的主要原因分析 融资环境 不当融资与理财能力 银行承兑汇票结算 * * 第三十一页，共六十四页。 附：经营活动现金流陷阱设置 直接虚构进账单、对账单，虚增银行存款 将筹资性流入、投资性流入粉饰为经营性流入，将经营性支出放到投资性支出 人为夸大经营活动现金流入量而减少现金流出量 利用合并会计报表的合并范围调整经营活动现金净流量 对应收账款期末余额的调节 对应收票据贴现 通过收到的税费返还调节经营活动的现金流量 通过对“其他收到的与经营活动有关的现金”项目的操纵来调节经营活动的现金流量 * * 第三十二页，共六十四页。 * * ?（一）强盗式的现金创造 一是捏造现金资产。造假者通过伪造会计记录，编造假账的方式虚增企业 资产，更为直接的是通过伪造文件虚报银行存款。2003年，意大利有着四十多年历史的跨国企业帕玛拉特公司（Parmalat?Finanziaria?SpA)在短短两个月的时间内破产崩盘，其管理当局进行财务欺诈导致正是造成这次破产危机的元凶。其欺诈手法除了一般财务作假之外，该公司管理层居然凭空制造在美国银行高达49亿美元的现金及有价证券存款，甚至在会计师致函银行要求确认该巨额存款后竟自用扫描仪、复印机和传真机硬生生“做”了一份银行的确认传真出来。 二是虚构经营业务。为了粉饰经营活动现金流量，有的公司往往采取虚构经营活动的方式造成公司经营规模不断发展、业务不断增长的假象。典型的做法是同时虚增经营性现金流入与经营性现金流出或同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。这样，一方面提高了经营活动现金流量，另一方面又不影响报表的平衡关系。如蓝田股份1998年、1999年、2000年经营性活动净现金流一直都很好，其手法就是同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。从财务报表中可以看到，蓝田股份1998年2000年三年间累计经营性现金净流入177734万元，但同期投资性净流出187981万元。蓝田股份虚构收入的同时虚增了经营性现金流入，为了使现金流量净值保持真实水平，公司把虚增收入带来的现金流通过虚增投资名义消化掉，从而达到了捏造经营收入，虚增经营性现金流入的目的，让投资者误以为公司1998年2000年18.?8亿元的投资都是靠自我发展积累形成的。制造出公司经营规模不断扩大、运行良好、发展迅猛、创造现金流量能力很强的假象。 第三十三页，共六十四页。 * * （二）欺骗性的现金流粉饰 ? 在现金流量表正表中，现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三部分组成。而对这三部分现金