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电子行业专题分析：数字经济提速，智能终端起航 一、数字经济加速，电子智能终端充分受益 2022 年《“十四五” 数字经济发展规划》出台，发展数字经济上升至国家战略层面，规划 强调数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，并明 确提出到2025 年，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到10%。我们认为，电子行业是 数字经济发展的基础支撑性行业，在国家政策的支持下，电子行业将迎来新的发展机遇。电子 智能终端作为数字经济落地的产品形态，未来将迎来需求的持续快速增长。 多领域智能化需求升级，终端形态多样化发展。随着人工智能的发展，深度学习、人机交 互等新兴技术逐渐商用，催生了大批新兴电子产品，如智能可穿戴设备、智能车载设备、虚拟 现实设备等；进一步拓展了电子信息产品的应用范围和产业边界，如智能机器人、 智能家居、智能教育、无人驾驶汽车等。“智能化”时代，电子信息终端产品呈现多样化发展，为电子信 息产业链打开了新的增长空间。 二、智能汽车：百年变局催生市场新机遇 （一）发展趋势：电动化时代已至，智能化渐行渐近 全球达成碳中和共识，各国纷纷明确碳中和目标。据EMBER 统计，全球已有超过 120个 国家和地区提出了碳中和目标：苏南里及不丹以分别于2014 和 2018年实现碳中和；欧盟、英 国、加拿大、日本、新西兰、南非等国计划在 2050 年实现碳中和。2021年 4月美国拜登政府 明确提出将在2050 年实现碳中和。中国作为全球最大的煤电国家，在2021年政府工作报告和?“十四五”规划中明确提出2030 年碳达峰、2060 年碳中和的目标。 燃油车排放是全球温室气体的重要来源之一，新能源汽车的发展是实现减排的必要组成。据联合国环境规划署 UNEP 的数据显示，海陆空交通运输在过去十年全球温室气体贡献占比 约为 14％，其中陆地运输温室气体排放占比最高，约占全球温室气体的 10%，且仍保持较强 的增长趋势。汽车作为当下陆地运输最主要的交通工具，是实现节能减排的重要切入点，这也 意味着 新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。根据国家电网的数据显示，我国实现碳中和的总体路径中，交通领域为重要环节之一，主要包括用车电动化以及推广绿色 出行等举措。 需求推动，汽车智能化渐行渐近。近十年间，手机行业发生了翻天覆地的变化，手机从功 能机进化到智能机。手机已不再是单纯的通讯工具，而是成为了集通讯，娱乐，数据处理为一 体的移动终端，通过安装应用可以实现各种各样的功能。而今，随着智能化对汽车行业的影响 愈加明显，汽车正从单纯的出行工具逐渐向智能的“移动生活空间”演变。尤其是疫情以来的 影响，消费者在关注汽车质量和性能的同时，对汽车产品的健康、安全、即时服务等智能化、数字化需求显著提升，推动汽车智能化快速发展。 车企积极拥抱智能化。在当前汽车产业调整与转型的重要时期，只有拥抱变革，积极进行 数字化转型，车企才能不被时代大潮所弃，逐步建立技术护城河。汽车产业进入智能化时代是 大势所趋，故汽车企业开展数字化转型势在必行。对于龙头企业而言，可以保持领先、强者愈 强；对于后起之秀而言，有望实现异军突起、弯道超车。 政策、资金支持，全球网联汽车渗透率快速提升。智能网联汽车是国际公认的未来发展方 向和关注焦点；车厂、电信商和第三方服务业者，皆看准汽车联网后产生的大量数据，以及衍 生商用服务所带来的收益，纷纷加大对车联网领域的资本开支。在资金、政策及 5G等新兴技 术发展的三重推动下，全球网联汽车渗透率快速增长：据拓璞产业研究院预测，到2025年全 球新车市场联网汽车的数量将接近 7,400万辆，渗透率将突破 80%，全球车联网市场规模将接 近 17,00 亿元。据锐观咨询数据统计，在 5G快速建设与产业链成熟度快速提升的推动下，2020 年我国 V2X 用户超过 6,000 万人，市场规模为 2010 亿元，预计到 2025 年我国车联网市场规 模将突破9,550 亿元，渗透率将突破 77%。 低阶自动驾驶已快速渗透，高阶自动驾驶仍处于爆发前期。受限于数据量、技术以及政策 等多因素的限制，短期内高阶自动驾驶技术主要应用于商用车平台、场景限制在封闭园区或点 到点固定线路的物流运输作业上；乘用车目前主要搭载低阶自动驾驶技术：据智研咨询数据统 计，2020 年 L1/L2 级别自动驾驶渗透率约为 40%。我们认为，随着通讯、人工智能、视觉计 算、激光雷达等技术及环境的进一步成熟，高阶自动驾驶将进入乘用车平台，预计到 2025年 L1/L2、L3、L4/L5 级别自动驾驶渗透率将分别达到 47%、12%、2%；预计到 2030 年 L4/L5级 别自动驾驶有望达到 15%。 （二）市场空间：单车价值量提升，汽车电子迎机