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钠离子电池行业深度报告：消费电池巨头的动力储能成长之路 1、锂电池：消费、动力、储能三分天下 1.1、锂离子电池：?应用领域广泛，规模加速扩张 锂离子电池是一种二次电池（充电电池），主要依靠锂离子在正极和负极之间 移动来工作。在充放电过程中，Li+在两个电极之间往返嵌入和脱嵌：充电时，Li+从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态；放电时则相反。 当前，市场上主要使用的可充电电池按照材料可分为铅酸电池、镍镉电池、镍 氢电池和锂离子电池等。铅酸电池、镍镉电池内含有大量铅、镉、汞等有害元 素，废弃后会产生大量有毒物质，对环境造成严重污染，在全球范围内其生 产、销售和使用已逐步受到限制。相比之下，锂离子电池具有体积小、重量 轻、能量密度高、工作电压高、循环寿命长、充电速度快、无记忆效应、环境 污染小等优点，正在逐渐替代铅酸电池。近年来，锂离子电池在消费类电子产品、电动汽车、储能装置等领域的应用逐 渐加深，市场规模迅速扩大。根据高工产研（GGII）数据显示，2020 年全球锂 电池出货量 294.5GWh，同比增长 35.32%，2013-2020CAGR 达 26.13%。EVTank 近期发布《中国锂离子电池行业发展白皮书（2022 年）》表明，2021 年全球锂离子电池总体出货量 562.4GWh，同比大幅增长 90.64%，预计 2030 年之前全球锂离子电池出货量的复合增长率将达到 25.6%，到 2030 年总体出 货量或将接近 5TWh。从国内市场来看，受益于消费电子产品普及与 新能源汽 车的销量提升，国内锂电池迅速放量，产量由 2010 年的 26.87 亿只提升至 2021 年的 232.6 亿只，其中 2021 年同比增长 22.4%，仍处于上升通道。GGII 数据显示，2021 年中国锂电池出货量为 327GWh，同比增长 130%，预计 2022 年中国锂电池出货量有望超 600GWh，同比增速有望超 80%；2025 年中 国锂电池市场出货量将超 1450GWh，21-25 年复合增长率超过 43%。 1.2、锂离子电池产业链：体系成熟完整，专业化程度高 经过近二十年的发展，锂离子电池行业已经形成了一个专业化程度高、分工明 晰的产业链体系，上游为基础原料，中游涵盖电池材料、锂离子电芯、锂电池 模组及 PACK，下游包括三大应用领域与锂电池回收利用。1、上游：钴、锂、镍、锰、石墨等是构成锂离子电池的基础原料。2、中游：?1）正极材料、负极材料、电解液、隔膜四大材料与其他辅材 正极材料：锂离子电池通过正极出现的锂离子在负极碳材中的嵌入与迁出来实 现电池的充放电过程，正极材料在锂离子电池四大材料中占据最为核心的地 位，对电池的能量密度、循环寿命和倍率性能等综合性能至关重要，其成本占 锂离子电池成本的 40%- 45%，决定了电池整体成本的高低。正极材料主要分 为钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）、磷酸铁锂（LFP）、三元（NCM/NCA）等，在性能特征与应用领域方面各有差异：?a）钴酸锂：钴酸锂为第一代商品化的锂电池正极材料，具有较好的电化学性能 和加工性能，比容量相对较高，主要应用于 3C 消费电子领域的小型充电电池。但金属钴价格昂贵导致钴酸锂材料成本较高，且循环寿命低、安全性能 差，近年来部分市场份额被三元正极材料替代。但在超薄电子产品领域，钴酸 锂凭借体积能量密度、倍率性能等方面的优势仍然维持市场地位。b）锰酸锂：锰酸锂相比钴酸锂具有资源丰富、成本低、无污染、安全性能 好、倍率性能好等优点，但其较低的比容量、较差的循环性能使其应用受到限 制，主要用于轻型动力（电动两轮车等）、物流车以及注重成本、对续航里程 要求相对低的微型乘用车领域。c）磷酸铁锂：磷酸铁锂的优点在于橄榄石结构稳定，安全性能与循环性能好，且不含钴等贵重金属，成本低廉、性价比高、环境友好。其缺点在于能量密度 较低、低温性能较差，且压实密度低导致电池体积较大。目前，磷酸铁锂正极 在 新能源商用车（客车等）、低续航乘用车及对电池成本与循环寿命敏感度较 高的储能领域得到了广泛应用。 d）三元：三元正极材料具有高能量密度、长续航里程的优点，但在循环寿 命、安全性与性价比方面逊色于磷酸铁锂，主要应用于动力领域（高续航乘用 车）与轻型动力领域，并在小型消费类锂电中部分替代钴酸锂正极材料。三元 材料按照元素组成可分为镍钴锰酸锂（NCM）与镍钴铝酸锂（NCA）两种，按 照镍含量差异可进一步分为中镍（NCM523 等）、中高镍（NCM613、NCM622 等）和高镍（NCM811、NCA 等）。镍、钴、锰（铝）三种元素的不 同配比显著影响三元正极材料的性能，镍主要用于提高能量密度，钴主要用于 稳定三元材料层状结构、改善循环性能，锰主要用于降低成本、改善