第七章财务杠杆与经营杠杆.pptVIP

二、实例 【例16－3】S公司原有资本400万元，其中债务资本100万元（每年负担利息7万元），普通股资本300万元（发行普通股3万股，每股面值100元），所得税率30％。由于扩大也为，需追加投资100万元。这样，公司的EBIT预计将为60万元。公司现在有两种融资方式可供选择：（1）以每股100元发行10000股普通股；（2）发行面值为1000元，利率为8％的债券1000张。 第二十六页，共六十七页。 我们运用图形分析来进一步确定融资方式的选择。如图16-1所示。 图16-1 EBIT-EPS分析图 第十六章第五节 第二十七页，共六十七页。 第十七章 资本结构选择 学习目的： 1.掌握资本结构的概念及其与企业价值的关系； 2.了解MM定理； 3.掌握股权资本成本的计算方法； 4.了解最优资本结构理论； 5.理解影响实际资本结构优化的因素。 第二十八页，共六十七页。 第十七章 资本结构选择 讲授内容： 第一节 MM理论与股权资本成本 第二节 税收与资本结构 第三节 最优资本结构 第四节 实际资本结构优化 第二十九页，共六十七页。 第一节 MM理论与股权资本成本 第十七章第一节 第三十页，共六十七页。 一、资本结构的概念 资本结构就是指公司长期资本的组合结构。 公司的长期资本包括两类，一是债务资本；二是权益资本。 圆饼模型(Pie Model)理论认为