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互联网行业专题分析报告：用户流量竞争进入到提升用户质量阶段 一、大盘流量跟踪：?从以用户量增长为主的阶段转为以用户质量提高的阶段 基本逻辑：从高频需求看流量，从高消耗需求看变现。移动互联网解决了?人的什么需求？对应马斯诺精神需求层级，我们将移动互联网解决的需求?对应其?7?层级来看，将需求分为基础需求和高级需求，基础需求一般而言?是流量入口，高级需求一般是变现手段，越高层级的需求对于所有用户而?言不一定是高频需求，但对于核心用户而言愿意为其花费较多的时间和金?钱，高级需求在发展过程中一般会出现在较靠后的时期。 从超级流量入口?来看，从微信、淘宝到 美团再到抖音、 快手，互联网的流量入口呈现出由?基础需求向高级需求扩张的态势，我们认为目前基础需求基本已经被满足，?未来的方向主要是：1）基础需求主要为流量入口：专业度较高的行业渗透?率还有提升趋势，比如互联网医疗、互联网金融，专业程度较低但和日常?生活刚需相关的行业将进一步整合，但通过提供满足基础需求的服务可能?较难获取较高的利润率，该类型需求的满足主要是获取流量入口；2）高级?需求主要为变现手段：精品化、合规化、多样化是内容是发展方向，而更?高层级的需求更有可能诞生于泛娱乐和游戏等生态中，但目前受限于硬件、?技术的发展，诞生的节点会更长，而该类型需求的满足会带来较大的变现?空间。 1.1?用户量：?11?月?MAU 总和同比增长?11%，DAU 总和同比增长?11%，受“双十一”影响电商类活跃用户大幅度攀升 互联网公司的核心在于“流量+变现”，流量是各个公司的基本盘，通过对?流量变化的跟踪，我们可以判断各个行业或各个公司其基本盘的稳固程度。?根据我们的线上监测数据： 1）行业用户分布：处于成熟期的行业较难通过新?APP 吸引用户，流?量入口比较集中。根据我们的线上监测数据，泛娱乐类覆盖用户的基?础需求品类较多，整体需求旺盛，根据国金指数，11?月?MAU 总和与?DAU总和分别占比?41.22%和?24.69%，相关?APP 由于?APP 数量较多呈现出较高的活跃占比；生活服务类和工具类?MAU 总和整体占比较高，?分别为?27.87%和?18.72%，DAU 总和占比分别为?13.58%与?19.78%；?社交资讯、流量分发、电商?11?月?MAU 总和占比分别为?5.32%，?3.74%，3.13%，DAU总和占比分别为?13.89%、18.21%、9.85%。 3）从粘性来看：刚需类、高频需求类?APP 的用户活跃粘性整体更高，?11?月受电商“双十一”大促影响电商类粘性再度提升明显。根据国金?指数，11?月行业粘性为社交资讯?0.5，电商?0.38，流量分发?0.28，泛?娱乐?0.28，生活服务?0.21，工具类?0.36。因此从行业整体来看，粘性?最高的?APP 类型是社交资讯类，这也是手机及互联网满足的基本需求?类型；电商类主要包括购物类?APP，其需求相对较高，工具类主要包?含输入法、手机管家、企业相关?APP，流量分发主要包含广告类，泛?娱乐中主要包含视频、音频等高频需求，粘性较高；生活服务类作为?高频需求整体粘性也较低，我们认为是由于行业集中度较低对其整体?粘性产生一定影响。 1.2?用户活跃程度：11?月使用时长总和同比增长?13%，使用频次总和同比增长?2.1%，电商大促持续发力，游戏行业稳步提升带动泛娱乐类?11?月份时长同环比增长 APP 单品类总时长反映行业整体景气度，单品类平均时长反映用户线上时?间消耗结构，高频需求不一定是高消耗需求，高频需求中更容易诞生流量?入口而高消耗需求在变现端会更加通畅，根据我们的线上数据监测： 1）从使用时长来看：互联网占据的个人时间在增长上较困难，现有?APP 的时间分配上，用户的时间更愿意花在满足精神需求的?APP 中，?以内容消费为主的?APP 相比以工具属性为主的?APP 类型会变现上更?容易，互联网公司在流量盘的基础上需要有好的变现赛道来帮助完成?流量的变现转化。根据国金指数，11?月用户使用时长总和同比增长?13%，环比增长?4.9%，11?月国金互联网使用时长总和分布为社交资讯?2.83%，电商?1.96%，流量分发?4.18%，泛娱乐?62.33%，生活服务?18.51%，工具类?10.51%。泛娱乐类?APP 核心用户粘性高，用户体量?有限但在单?APP 内平均消耗时间较长，这主要是由于泛娱乐类中的游?戏类?APP，用户通过游戏获得的更多是精神上的满足感，通过付出时?间或金钱来“pay to win”或“pay for love”可以较为直接地满足的尊?重需求和悦己需求，因此用户的时间消耗会更多；其他工具属性较强?的?APP 在用户的时间消耗中没有占据较高的比例。 2）从使用频次来看：单行业的使用频